特高压输电技术是一种超高压输电技术，其定义是交流输电电压等级在1000千伏及以上，直流输电电压等级在±800千伏及以上的输电技术。特高压输电技术具有输送容量大、距离远、效率高和损耗低的技术优势。由于我国的能源消费主要集中在中东部地区，而这些地区的能源资源相对匮乏，采用特高压远距离、大容量输电具有成本低、损耗小的固有经济优势。因此，特高压输电技术在我国具有重要的战略意义，能够较好地解决我国能源分布和能源需求不匹配、不均衡的问题。
特高压技术虽然发源于海外，但在中国得到了大规模的发展。自20世纪60年代以来，美国、苏联、意大利、日本等国家先后开展过特高压输电技术的研究。然而，国外特高压发展仍处于试验研究和实践探索阶段，商业应用上并未取得突破。相比之下，我国对特高压技术的跟踪研究始于20世纪80年代，从2004年底开始集中开展大规模研究论证、技术攻关和工程实践。目前，我国已建成有八交十三直特高压，总投资规模约4073亿元，单条特高压投资金额在200亿元左右。我国还有3交2直和苏通GIL综合管廊等6项特高压工程在建。预计2019-2020年将集中完成七交五直的核准和招标工作。
特高压的核心站内设备市场竞争格局稳定，相关制造商将迎来业绩修复。特高压站内主设备占投资金额的10%左右，龙头企业的优势地位保持稳定。例如，GIS、换流阀和变压器的龙头企业分别为平高电气、国电南瑞和特变电工，市占率分别达到40%、35%和40%。在直流控制保护系统方面，许继电气和国电南瑞各占50%市场份额，呈现双寡头格局。预计本轮特高压建设将在2021年底前完成，而2019-2020年将迎来核心设备商的业绩修复。
在投资机会方面，核心设备制造商将迎来盈利修复，其中重点关注的标的包括国电南瑞和平高电气。此外，许继电气也是本轮特高压建设的受益标的之一，具有较大的弹性。
尽管特高压输电技术的发展前景广阔，但仍存在一定的风险。主要的风险包括特高压进度不及预期、招标竞争加剧、原材料价格波动等。因此，在投资特高压相关公司时，需要充分考虑这些风险因素。
