电气设备行业投资策略报告：碳中和：能源变革前夕氢能投资新机遇.pdf

电气设备行业投资策略报告：碳中和—能源变革前夕氢能投资新机遇，这份报告深入探讨了在碳中和的大背景下，氢能作为新能源在电气设备行业中的投资机会。报告强调，在能源转型的关键时期，氢能作为一种清洁高效的能源，其投资价值日益凸显。报告中提出了多个与氢能相关的投资要点，这些要点包括了对现有技术的分析、成本评估、产业趋势预测以及政策支持情况。 报告指出我国的煤制氢技术已经相对成熟，并且具有规模化的潜力和成本优势。煤炭作为我国的主要能源，其资源充足，使得煤制氢成为了目前我国最主要的制氢方式。报告通过分析指出，在目前的煤炭价格下，煤制氢的成本大约在0.8-1.2元每标准立方米，约为9.9元每千克。这种成本优势在富煤地区尤为明显，当地煤炭价格降低后，制氢成本能够进一步下降。不过，报告也提到了煤制氢面临的局限性，比如煤炭价格和碳捕集、利用与封存（CCUS）成本的限制，未来煤制氢降本的空间可能较小。 接下来，报告强调了我国光伏风电装机量的迅速增长为电解水制氢提供了巨大的降本空间。由于电费占据了电解水制氢成本的80%，因此电价的下降将直接影响到制氢成本。当前，电解水制氢的成本约在20-40元每千克。报告利用SGERI的数据预估，随着光伏和风电的不断扩张，未来电解水制氢的成本有望达到平价水平。此外，BP的预测显示到2050年，将有47.5%的氢气来源于电解氢。 报告还关注了氢能汽车的发展，尤其是燃料电池重卡。当前氢能源车的产量大约为每年1000辆，而电堆成本是影响燃料电池重卡全生命周期成本的重要因素。报告提出，当量产达到1万台时，电堆成本将大幅下降，随着行业规模化生产的实现，电堆成本预计将快速下滑。由此预计，到2023年前后，氢能汽车的产量将大幅增长，一些龙头企业有望突破重围。若按照2025年龙头企业达到万套规模来估算，预计在2021-2023年间，电堆成本将以每年30%的速度下降，进而使得燃料电池在重卡领域实现全寿命平价。 报告也提到了投资氢能产业所面临的潜在风险因素，包括政策落地的不确定性、燃料电池及零部件成本下降速度的不确定性、制氢成本下降的不确定性以及加氢站建设的不确定性等。 在投资评级方面，报告给予亿华通和美锦能源等公司的股票以“买入”和“增持”的正面评级，表明其看好这些公司在氢能产业链中的发展潜力和投资价值。 整体来看，这份投资策略报告为投资者提供了深入分析氢能产业的多个维度，包括技术成熟度、成本分析、政策支持、产业发展趋势以及个股推荐等。报告强调了在碳中和的背景下，氢能作为清洁高效的能源，在电气设备行业中的投资机遇，为投资者提供了专业指导和参考。