尾气后处理行业专题报告：“国六”切换，2020-2025年后处理产业链迎五千亿增量市场.pdf

尾气后处理行业近年来受到高度重视，主要原因在于移动源成为空气污染的主要来源，尤其是柴油货车在氮氧化物(NOx)、颗粒物排放上的贡献巨大。为了应对这一问题，中国推出了更为严格的排放标准“国六”，预计将从2021年开始全面实施。尾气后处理产业链因而迎来了巨大的市场增量，预计在2020年至2025年期间将达到五千亿元。 “国六”标准对尾气后处理系统提出了更高的要求，意味着尾气处理系统的单车价值量将大幅提升，车用尿素的需求量也将增加。柴油货车的排放控制将通过EGR+DOC+DPF+SOC+ASC的综合后处理技术来实现，而汽油车则将面临后处理系统单车价值量的翻倍提升。由于“国六”标准的实施，柴油机和汽油机尾气后处理系统的市场规模预计将分别达到600亿元和578亿元，其增量市场分别达到2484亿元和1963亿元。 车用尿素的市场规模预计在2025年将达524亿元，主要得益于“国六”标准实施后，尿素使用量的显著提升。高品质车用尿素的需求将大幅增长，因此高品质龙头厂商有望获得更大的市场份额。这些厂商通过品牌建设、渠道布局、产能扩大等方式，在市场上占据优势。 在投资策略方面，分析师建议关注那些在尾气后处理系统及车用尿素领域具有显著技术和市场优势的企业。特别指出的公司包括国内高品质车用尿素龙头厂商龙蟠科技（603906），轻卡SCR尾气处理系统龙头艾可蓝（300816），以及EGR领域的领军企业银轮股份（002126）、隆盛科技（300680），DPF龙头威孚高科（000581），重卡SCR领域的凯龙高科（拟上市），以及蜂窝陶瓷材料（后处理载体）国产替代企业奥福环保（688021）、国瓷材料（300285）。 风险提示方面，报告中提到了包括汽车销量下滑、政策落地低于预期，以及“国六”后处理技术路径可能出现变化等潜在风险因素。报告提醒投资者在做出投资决策之前需仔细阅读相关风险提示，以充分了解潜在的市场风险。 西南证券研究发展中心分析师倪正洋在报告中详细分析了尾气后处理行业的发展趋势和市场机会，并提出了具体的投资建议。报告在行业数据和市场分析方面提供了专业的研究支持，对于机械设备行业特别是尾气后处理领域的投资者和从业者来说，具有较高的参考价值。 总体来看，尾气后处理行业随着“国六”标准的实施，已经迎来了重大的发展机遇和市场变革。相关产业链的升级和扩张不仅对改善空气质量具有重要意义，也为行业内部的企业带来了新的增长点和利润空间。在国家政策的引导和市场需求的推动下，尾气后处理行业预计将在未来几年内继续成为投资者关注的热点领域。