房地产投资策略报告主要围绕2018年房地产市场的回顾与分析，并展望2019年的市场发展趋势与投资机会。该报告强调了“政策面边际改善带来的估值修复机会”，并在“行业政策坚持‘房住不炒’基调不变的前提下”，着重关注因城施策和分类指导对地方政府带来的自主权，以及房地产企业资金面的边际改善。报告中提到的诸多关键信息为投资者提供了指导。
报告指出了2018年房地产板块的整体表现，其下跌幅度为27.84%，表现弱于大盘，这与同期的上证综指和沪深300指数的下跌幅度形成对比。报告特别提到，房地产调控政策基调保持不变，但地方调整更灵活，这表现在中央经济工作会议提出的逆周期调节和稳健的货币政策松紧适度，以及房地产调控政策坚持“房住不炒”的基调不变，同时给予地方政府更多调整的空间。
报告对2019年的房地产市场趋势进行了展望。预计在行业政策坚持“房住不炒”的基调不变的前提下，房地产市场将出现分化。一二线城市的销量有望持续修复，而三四线城市由于棚改货币化安置比例的削减，销量有继续回落的可能。报告同时指出，房地产行业基本面下行压力较大，但集中度持续提升，尤其是前十以及前二十房企的市场占有率的提升尤为明显。
报告还对房地产板块的集中度进行了深入分析。从2018年上半年二线城市放宽落户限制，到三四线城市棚改货币化安置热度不减，这些都对商品房销售产生了积极影响。然而，随着下半年棚改货币化安置的收紧和房地产调控政策从严，销售增速开始回落。报告预测，房地产开发投资增速和新开工面积增速都有显著提升，但受到销售走弱的影响，土地市场前高后低，重点城市房价总体平稳。
投资策略方面，报告认为上市房企的销售增速和毛利率回升是整体业绩增长的主要推动力，建议投资者关注大型房企，如保利地产、新城控股和招商蛇口等，它们因拥有充足的土地储备、较低的融资成本和较强的抗风险能力，能在行业基本面下行压力较大时仍保持较高的业绩确定性。
报告对可能面临的风险进行了提示，包括宏观经济波动、房地产税的加速推出以及市场销售和房价的超预期跌幅。这些风险因素都可能对房地产投资策略带来影响，投资者需要密切关注。
整体而言，该报告为投资者提供了一个全面分析房地产行业投资策略的框架，既考虑了政策面的边际改善对估值的潜在影响，也关注了基本面下行压力和行业集中度提升带来的投资机会。通过对2018年市场表现的回顾和2019年市场趋势的展望，报告为投资者提供了专业的指导和建议。
