建筑装饰行业深度：Q3收入盈利持续反弹，钢构央企引领增长.pdf

建筑装饰行业在2020年第三季度（Q3）实现了收入和盈利的持续反弹，特别是钢构央企在行业增长中发挥了领头羊的作用。以下是对于文件中提及的关键知识点的详细解释： 关于建筑装饰行业的整体情况，Q3期间，建筑上市公司整体营收同比增长了11.5%。虽然Q1遭遇疫情的影响导致营收出现了-9.0%的下降，但随后Q2和Q3营收分别实现了17.7%和22.1%的高速增长，单季收入持续反弹，并创下了近年来的增速新高。这表明在疫情得到有效控制后，建筑装饰行业能够迅速恢复并实现快速增长。 行业盈利能力方面，在Q3，建筑行业的整体毛利率为10.8%，同比下降了0.6个百分点，这是由于行业加速赶工导致部分原材料和人力成本上升。然而，随着施工节奏的逐步正常化，预计毛利率将会企稳回升。此外，板块资产负债率继续下降，存货及应收账款周转率同比均明显加快，这显示出企业的经营效率正在提升。 第三，钢结构板块表现尤为突出，Q3收入增速达到了28%，而业绩增速更是高达68%。这一板块的增长得益于政策推动钢结构建筑的使用，以及人工成本上升促使装配式建筑的发展。随着钢价波动加大、营改增以及环保趋严的背景下，部分中小型钢构企业的利润被压缩，逐步退出市场，导致行业供需结构改善，大型企业市占率提升，从而实现了快速增长。 第四，建筑央企在Q3实现了营收增长的新高，归母净利润增速达14.2%，收入和业绩均呈现稳步提速的态势。在疫情得到有效控制、逆周期政策发力的背景下，建筑央企积极调整，加速赶工，使得收入业绩持续恢复性增长。 在投资建议方面，分析师建议投资者重点把握两个投资方向：一是关注建筑央企，如中国建筑，其收入、业绩和订单表现持续突出，并且市占率有望持续提升；二是关注装配式建筑产业的发展，特别是行业中的龙头公司，如鸿路钢构、精工钢构等，这些公司的盈利能力和成长性被分析师看好。 总体而言，这份文件提供了对于建筑装饰行业在2020年Q3期间的详细分析，包括行业整体营收增长、盈利能力、钢结构板块和央企的表现，以及投资建议等重要知识点。通过对这些数据和趋势的分析，投资者和行业从业者可以更好地理解当前市场的走向，并作出相应的战略决策。