建筑行业周报：看好钢结构、减隔震高成长性，关注大基建稳增长.pdf

在当前我国全面建成小康社会目标任务的宏观背景下，建筑行业的发展受到特别关注。报告指出，政策支持力度较大，货币政策持续调节，并在引导贷款利率下行方面发挥作用。在房地产市场不再作为短期经济刺激手段的情况下，基础建设（简称基建）被寄予厚望，有望持续发挥支撑经济的作用。 装配式建筑行业保持了高度景气，19年新开工装配式建筑面积达到4.2亿平方米，同比增长达到45%，显示了近年来保持的高速发展态势。特别是在一些发达地区如上海市和北京市，新开工装配式建筑占新建建筑的比例分别达到了86.4%和26.9%，显示出高度的行业渗透。而在结构类型选择上，钢结构的应用明显增加，19年占比超过了30%，这一趋势受到7省钢结构住宅试点发展政策的推动，使得钢结构板块有望持续扩张。 全装修与装配式装修建筑面积的增加尤为显著，同比分别实现了翻倍及5.5倍的增长。目前装配式装修的绝对量虽然相对较少，但未来发展潜力巨大，预计渗透率将进一步提高。 从投资建议方面，报告强调了两个主线：一是REITs（房地产投资信托）发展下的大基建扩张，重点推荐标的包括中国交建、四川路桥、中国建筑、中国铁建、中国中铁等；二是装配式与减隔震板块的高成长性，推荐震安科技作为该板块的代表，以及钢构板块的鸿路钢构和装修龙头金螳螂。 报告还对上游数据进行了跟踪，显示水泥开工率和出货率均超出往年平均水平，全国水泥开工率为70.46%，出货率为92.09%。钢厂的高炉开工率也有显著恢复，达到69%。 不过，报告同时提醒投资者注意风险，主要包括REITs推行不及预期、海外投资风险以及信用环境收紧的风险。 建筑行业的景气度与宏观经济密切相关，同时在政策驱动下，相关技术与材料的创新和应用也日益受到重视。钢结构及装配式建筑技术，作为新型建筑技术，由于其在施工效率、环境影响、材料利用率和可持续发展等方面的显著优势，正逐步替代传统的建筑方式，成为建筑行业新的增长点。同时，减隔震技术的应用也被视为具有高成长性的投资方向，这在地震多发区域尤其具有重要意义。 报告还提到了乡村振兴、西藏振兴板块的领涨现象，以及工程建设交易量的动态，这些信息对于投资者判断市场趋势、把握投资机会具有重要参考价值。 总体来看，建筑行业在国家政策的支持下，以及行业内部技术进步和创新推动下，展现出较强的成长性，特别是钢结构和装配式建筑板块的快速扩张，以及REITs等金融工具在基建领域的应用，都为行业带来了新的发展动力。投资者在布局时需要密切关注这些趋势，以及相关的宏观经济政策和行业内部的结构性变化。