电子行业周报：DRAM涨价先于预期，大基金完成入股精测电子.pdf

本报告涵盖电子行业近期发展趋势，核心关注点为DRAM（动态随机存取存储器）价格波动以及大基金入股精测电子的情况，同时提供行业数据、投资咨询和风险提示，以下是详细分析： 一、DRAM价格走势分析 DRAMeXchange发布的数据显示，2019年12月5日DRAM现货价格达到年内低点2.73美元，之后价格开始反弹并持续维持在3美元左右，甚至超过了上个月的合约价2.81美元。DRAMeXchange预测，DRAM价格自2020年1月起将逐步回升，且涨价时间比之前预计的要早。据分析，2020年DRAM整体需求预计上升18%，而供给端的增加主要来源于主流制程转向1y纳米，生产效率提升。由于需求增长幅度高于供给增长，2020年DRAM市场预计将呈现供应紧张局面，价格有望上涨。 二、DRAM涨价背后的供需变化 DRAM涨价的一个重要原因是三星和海力士等主要厂商将部分DRAM产能转向CIS（CMOS图像传感器）芯片，这导致DRAM供给端没有明显的投片增加。此外，短期需求面受多种因素影响，例如服务器内存模组成交量的增加以及显卡内存从GDDR5向GDDR6的转换。预计服务器和显卡（图形处理）内存将是2020年第一季度DRAM价格上涨的先驱。 三、大基金入股精测电子 大基金一期经过五年的投资期后，已进入回收期，减持兆易创新等是正常获利退出的一部分。在一期投资退出的同时，大基金二期已经开始行动，完成了对精测电子1亿元的入股。大基金二期的投资重点在于设备和材料领域，特别关注刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备以及光刻机等核心设备领域的公司，以及半导体上游的材料公司。 四、二级市场信息 报告提供了申万电子行业的周表现，分析了市场板块的涨跌情况及个股表现。本周申万电子行业下跌1.07%，相较于沪深300指数有0.12个百分点的落后。涨跌个股分析显示，南大光电、世运电路、森霸传感等涨幅居前，而光莆股份、光弘科技等则跌幅居前。 五、投资建议 由于大基金减持及台积电断供华为事件的影响，本周电子板块表现不佳。但报告认为这是短期的正常调整，并不改变电子行业基本面的向上趋势。2020年，5G通信预计将驱动智能手机迎来新一轮的换机周期，消费电子公司将受益于这一趋势。报告建议关注硕贝德、信维通信、立讯精密、麦捷科技、深南电路等公司。 六、风险提示 报告提到几个潜在风险点，包括5G进度可能不及预期、中美贸易摩擦走势的不确定性以及手机增速下滑的风险。这些问题都可能对电子行业的企业造成负面影响。 总结而言，DRAM价格的上涨反映了半导体行业供需关系的变化，而大基金的入股行为则揭示了中国在半导体设备和材料领域的投资布局。投资者需密切关注行业发展趋势，并关注相关风险，以做出明智的投资决策。