2020年电子行业策略报告：半导体国产化与5G换机进行时.pdf

2020年电子行业策略报告聚焦了半导体国产化和5G换机两大核心主题。报告指出，2019年电子元器件行业整体营收及净利润增速放缓，但随着国家集成电路产业投资基金二期的成立，国产半导体产业链尤其是装备材料领域将得到进一步发展。同时，随着5G商用的落实，预计2020年将迎来大规模的换机潮，这将进一步推动相关电子元器件的创新和产业链的整体复苏。 在分析中，报告首先回顾了2019年以来的市场走势，特别是申万电子指数的涨幅情况，强调了电子行业在申万一级行业中的强劲表现。具体到电子元器件细分领域，报告指出营收和净利润增速有所放缓，但业绩分化显著。在行业市场分析中，通过市盈率等财务指标分析了行业的估值水平，并对比海外市场，提出电子行业的投资机会。 投资策略部分，报告重点分析了半导体装备及材料领域的发展潜力。大基金二期的成立意味着对国产半导体设备和材料产业的进一步投资支持，有望带动相关上市公司在生产规模和产品研发上的深化。而对于5G换机潮的影响，报告认为随着5G终端种类的增多和价格的降低，5G换机潮的到来将为智能手机相关产业链带来新一轮的增长。特别提到的是手机热管理产品领域，随着5G终端对散热要求的提高，散热元器件价值量有显著提升的空间。此外，玻璃盖板领域的创新设计—瀑布屏设计，预计会因提升手机外观美观度而受到市场青睐，从而带动玻璃盖板产业的发展。 报告还提到了多项风险因素，例如宏观经济波动、智能手机市场的景气度变化、5G商用推进的速度不及预期、中美贸易摩擦等，均可能对行业产生不利影响。 综合报告的分析，以下为更详细的知识点梳理： 1. 半导体国产化的背景与前景 - 国家集成电路产业投资基金二期成立的意义 - 国产半导体装备与材料领域的重要性及其投资前景 - 关键设备与材料国产化对产业链的积极影响 - 面对国际贸易摩擦，国产化是行业发展的必然趋势 2. 5G商用化带来的行业变革 - 5G终端种类增多与价格降低带来的换机潮预期 - 智能手机产业链新一轮增长的催化剂作用 - 5G终端创新性变化带来的量价齐升机遇 - 5G终端散热管理产品和玻璃外壳创新的价值提升 3. 投资策略与风险提示 - 电子行业投资策略：关注半导体国产化和5G换机热点 - 行业投资机会：半导体大基金二期相关上市公司和5G终端细分领域 - 风险因素分析：宏观经济、市场景气度、5G商用推进速度和国际贸易摩擦 4. 行业发展重点 - 2019年电子行业整体走势回顾与分析 - 电子行业三季报业绩回顾：行业增速放缓与细分领域分化 - 估值水平、海外市场对电子行业的影响 - 行业策略及重点覆盖个股的选择标准 综合以上信息，2020年电子行业策略报告不仅为投资者提供了宏观走势的分析，还从微观层面对电子行业的细分领域进行了深入剖析，凸显了半导体国产化和5G换机这两大主题的重要性和投资潜力。同时，报告也提醒投资者注意存在的风险因素，以确保投资决策的周全性。