电子元器件2020年第11周：苹果关闭大中华区以外所有门店 消费电子需求端收缩恐加剧.pdf

在2020年第11周，全球电子元器件行业遭遇了重大冲击，苹果公司宣布关闭大中华区以外的所有门店，这引发了对消费电子需求端可能进一步收缩的担忧。本报告将从多个角度分析疫情对电子元器件行业的影响、苹果门店关闭事件的影响、以及行业未来发展趋势。 新冠疫情对全球宏观经济产生了广泛影响，这直接波及到科技板块。在2020年第11周，申万电子行业一级指数下跌了6.6%，表现弱于沪深300指数，并在28个申万行业一级指数中排名靠后。这反映出疫情不仅影响了全球供应链，也影响了消费电子产品的销售和生产。 苹果公司关闭全球大中华区以外的所有门店，对消费电子产业链产生了连锁反应。产业链的消息显示，包括苹果、华为在内的主要智能终端品牌商都面临缩减产品订单的预期。此外，第三方机构已经二次下调手机出货量预测，海外疫情的持续恶化可能会使需求端的下滑超过预期。 在供给端方面，虽然疫情导致了全球生产活动的减少，但随着国内产业链的逐步恢复，供给端将出现明显增加。在这样的市场环境中，未来需求端的变化将成为影响消费电子板块最重要的因素。 报告还提到了半导体行业的新动态。中国“大基金二期”有望在3月底开始实质性投资，相比一期资金规模更大，未来将加大对半导体设备和材料的投资。这表明国内半导体行业有可能进入一个新的发展周期。同时，Mini/MicroLED显示技术行业正在推进量产进程，产业链有望在2022年迎来机会。 投资建议方面，报告建议保持“同步大市-B”评级。在当前环境下，由于企业面临较大的经营压力，建议谨慎对待智能手机市场的供需不确定性。重点推荐的股票包括立讯精密、通富微电、全志科技、海康威视和奥拓电子。 报告的风险提示部分指出，疫情的持续发酵可能会进一步影响宏观经济和产业链供应。此外，5G终端需求的增长速度和释放时间如果不及预期，以及国产化自主可控产业政策的实施进度，都可能成为市场风险因素。技术开发演进的速度如果低于预期，也可能对相关企业造成影响。 本报告通过对电子元器件行业的深入分析，揭示了当前疫情下，行业面临的挑战与机遇。投资者需要密切关注疫情发展对全球供应链和消费端需求的影响，同时，也应关注半导体和Mini/MicroLED等相关技术的发展趋势。疫情虽然带来了不确定性和风险，但同时也可能带来行业变革和新的投资机会。