传媒行业在2019年末至2020年初这段时间里，随着网易公司上线了云游戏平台，正显现出行业布局的核心技术催化作用，并带来业绩的改善。在这一时期，传媒行业的发展被几个关键因素所影响：5G技术的发展、版权保护的强化、以及行业内部的变革。
5G技术的商用化为传媒行业带来了巨大的发展机遇，尤其是促进了VR/AR技术、AI技术、区块链以及云游戏的发展。5G技术的高速度、低延迟和大容量特性，为流媒体内容的分发、互动游戏体验的提升以及虚拟现实内容的沉浸感提供了技术保障。云游戏作为5G时代的新兴领域，其特点在于游戏的运行不需要依赖强大的本地硬件，而是通过网络连接云端服务器，用户可以在多种终端上体验游戏，从而极大地拓宽了游戏市场的受众和使用场景。
网易云游戏平台的上线，是云游戏领域布局的重要一步。该平台的推出不仅预示着网易在游戏领域的新战略，而且将对整个传媒行业的商业模式产生影响。云游戏平台能够降低用户的游戏门槛，使得原本无法体验高质量游戏的用户也能够通过云端平台来享受游戏乐趣，这将极大地扩张游戏市场。
版权保护方面，2019年11月印发的《关于强化知识产权保护的意见》是推动传媒行业规范发展的重要文件。版权保护的加强有利于提升原创内容的价值，促进内容创新，为行业带来新的动力。版权保护的强化将直接影响VR/AR内容、游戏开发以及影视作品的创作和分发，有利于传媒行业健康有序地发展。
技术进步带来的商业模式变革，以及版权价值的重估，对传媒行业内部的结构也将产生深远的影响。随着政策监管的良性发展，行业内部的动态出清，传媒行业的核心资产将更加集中于具有技术创新能力和精细化管理的优质企业手中。而这些企业，凭借自身的市场占有和行业地位提升，将享受到技术催化和IP产业链条完善带来的长期利好。
此外，从市场行情来看，传媒行业指数在2019年11月25日至11月29日的一周时间里出现了2.21%的下跌，表现不如沪深300和创业板指。然而，在行业内部，互联网板块下跌1.68%，显示了其相对的抗跌性，这可能与互联网板块企业更积极地拥抱新技术变革有关。
投资方面，分析师建议关注传媒行业内部持续改善的公司，尤其是那些在存量竞争中实施精细化管理的公司，以及那些能够受益于新一轮技术改善、行业周期启动和政策利好的企业。国有传媒公司因其垄断优势和稀缺资源，以及即将面对的市场化改革和发展，预计将出现好的投资机会。优质的游戏公司凭借稳健的业绩和不断推出精品游戏的策略，以及5G带来的云游戏和电竞产业的催化，也具有较高的投资性价比。
随着5G、VR、AR、区块链等新技术的应用，传媒行业将迎来更广阔的文化市场。投资机会涵盖多个领域，包括但不限于5G/VR/区块链、版权、教育、图书、体育、营销等。具备长期增长逻辑的个股，如中国电影、万达电影、光线传媒等，也应得到投资者的关注。
综合来看，传媒行业的分析师维持了对于行业和部分个股的推荐评级。风险提示包括了创业板估值波动、业绩不及预期以及行业政策风险等，投资者在做出投资决策时应予以充分考虑。
