传媒行业分析：平台竞合，剖析MCN最核心的三个问题
传媒行业正面临着前所未有的变革，其背后是平台间的竞争与合作(MCNC竞争合作关系)，以及MCN(Multi-Channel Network，即多渠道网络)在这一过程中扮演的角色。本报告将深入分析这三个核心问题，详细解读MCN产业链的运作机制和未来发展。
一、MCN产业链上平台的地位
平台在整个MCN产业链中占据着主导地位，这种主导权体现在平台对于市场准入的控制，以及对于产业链中利益分配的决定权。互联网平台为内容创作者和消费者搭建了互动场景，同时也负责这些场景的日常运维。平台通过制定各种规则，控制着谁可以参与产业链，以及参与者能够获得多少利益。例如，平台可能设定门槛，筛选符合一定标准的内容创作者才能进入，同时对内容创作者的收入分成比例进行规定。这种控制力让平台在产业增长过程中获得了核心利益，表现为以较低成本实现规模化运营，并且获取较高的佣金比例。
二、内容平台电商化与电商平台内容化的理解
随着移动互联网用户增长红利的见顶，互联网巨头已进入存量竞争期，他们寻求的是更极致的变现方式。内容平台逐渐认识到广告变现的天花板，开始寻求多元化的变现途径，电商变现成为最顺畅的方向之一。电商平台为了提升用户平均收入(ARPU)，同样会借助内容来激发用户的随机购买需求，并提高复购率。内容与电商的边界逐渐模糊，两者的融合将有望提高变现效率。
短期内，我们可以看到内容平台如抖音和快手通过广告之外的电商变现进行探索，而电商平台如淘宝、天猫则通过内容营销来提升用户参与度。长期来看，随着内容平台电商体系的完善，平台间可能会因为用户生态的不同而形成差异化的竞争格局。
三、平台竞合与MCN机构受益的三重逻辑
对比海外MCN的发展历程，中国市场多元化的平台生态为MCN提供了更多选择。MCN机构能够得益于多平台对优质内容资源的竞争，获得补贴而快速发展。国内内容电商变现的发展也使得MCN的成长路径更加多元，包含向上游延伸建立自有品牌、成为平台的直播代运营公司，或者转型成为掌握品牌主资源的新媒体营销公司。借助平台的力量，MCN有望快速扩大规模，并成为细分领域的龙头。
此外，随着平台间的竞争与合作，不仅MCN机构将受益，其他内容创作者的价值也有可能被重估。例如，那些能够创作出优质内容的内容创作者和机构，可能会因为平台间的竞合而获得更多的曝光机会和收益。
投资建议
国内市场平台生态的多元性为MCN产业链提供了宽松的生存环境。内容电商的发展让内容平台与电商平台的边界不断融合，平台间合作趋势逐渐显现。在这个过程中，中游服务商有望获得收益。报告建议关注电商和营销两个领域的相关受益标的，包括电商领域的华扬联众、值得买、壹网壹创、吉宏股份等，营销领域的华扬联众、元隆雅图、姚记科技、天下秀等，并关注其他如星期六、省广集团、蓝色光标、科达股份的公司。
风险提示
报告也提示了相关风险，包括平台间的恶性竞争和内容监管趋严的可能。在当前的市场环境下，这些风险因素可能会对MCN产业链和相关公司产生影响。
传媒行业中的MCN模式正在不断演化，平台和内容创作者之间、以及平台与平台之间的竞争与合作是推动行业发展的核心动力。MCN机构和内容创作者需深刻理解这些变化，并根据市场形势做出调整。投资者和从业者都需要密切关注行业动态，把握投资机会和成长空间。
