通信行业点评：中国移动资本开支符合预期，5G建设进入快速上升通道.pdf

在分析中国移动通信行业的发展情况时，需要关注到以下几个核心知识点： 1. 中国移动资本开支情况：根据2019年的年度业绩报告，中国移动在该年度的资本开支为人民币1659亿元，其中5G相关的投资为240亿元。资本开支的数额是衡量一家企业在基础设施建设，新技术研发和市场扩张等领域投入的重要指标。2020年的资本开支预算提升至1798亿元，其中5G相关投资计划约为1000亿元。这个增长体现了公司对5G技术的重视和未来发展的布局。 2. 5G技术的发展：5G网络是第五代移动通信技术，具有高速度、低延迟、大容量等特点。相比4G网络，5G的提升将为通信行业带来革命性的变化，能够支持更多样化的应用，比如物联网、智慧城市、远程医疗等领域的发展。中国移动全面实施“5G+”计划，通过发力四大市场：C（移动市场）、H（家庭市场）、B（政企市场）、N（新兴市场），旨在实现融合融通协同发展。 3. 5G专利和技术标准：中国移动积极参与5G国际标准的制定，并且牵头了61个5G国际标准的关键项目，拥有超过2000件5G专利。这些专利和技术标准的确立，不仅能够增强企业的核心竞争力，同时也能够推动全球5G技术的共同进步。 4. 5G网络建设进度：截止到2020年2月底，中国移动已经建设超过5万个5G基站，开通城市超过50个，5G套餐客户达到1540万户。公司预计在2020年将建设超过30万个5G基站，中国电信也表达了类似的投资计划。这显示出5G网络建设正在加速推进中。 5. 5G投资与产出预测：赛迪顾问预测，随着5G商用化进程的推进，2020年将带动约4840亿元的直接产出，预计到2025年和2030年，5G产业的产出将分别增长到3.3万亿元和6.3万亿元，年复合增长率为29%。 6. 投资建议与风险提示：报告指出，在“新基建”政策驱动下，5G建设、IDC数据中心等将成为投资热点，受益的标的公司包括中兴通讯、烽火通信、光环新网、宝信软件等。同时，也提醒投资者警惕投资不及预期和商用进程不及预期的风险。 7. 通信行业整体趋势：通信行业正面临行业重构的挑战与机遇。在流量红利快速释放、行业及跨界竞争加剧的背景下，通信企业需要通过技术升级、网络升级、应用升级、运营升级和生态升级等措施，实现行业新的增长点。同时，通信企业也需要关注政策因素的影响，比如“提速降费”政策对行业利润空间的影响。 8. 通信行业的发展机遇：5G、IDC和物联网等“新基建”领域的发展，对于通信行业来说是明显的受益者。这些新技术的应用不仅能够带动通信行业本身的发展，也能够对整个社会经济的发展产生积极影响。 通过对上述知识点的分析，可以看出中国移动在通信行业中的战略定位和未来发展方向，以及5G技术为行业带来的巨大变革和投资机会。同时，也需要对行业可能面临的风险保持警惕，并且理解投资建议的适用对象和风险等级。