汽车行业2020年度策略：否极泰来.pdf

2020年度汽车行业策略分析指出，该行业在经历了2019年的低谷后，预计将在2020年迎来复苏。报告中提到了影响汽车行业的主要因素，包括宏观经济增速放缓、中美贸易摩擦、消费者需求下降和国五去库存等。尽管2019年1-11月汽车销量同比下降了9.1%，但2020年预计销量将实现小幅回暖，全行业销售汽车将达2,598万辆，增长1.0%。其中，乘用车将销售2,170万辆，增长1.4%，商用车为428万辆，下滑0.9%。新能源汽车的销售有望达到160万辆。 报告对整车领域、零部件领域、新能源汽车和智能网联领域提出了投资建议。整车领域看好具有综合竞争力的龙头企业，如长安汽车、上汽集团、长城汽车，并推荐关注广汽集团。零部件领域则建议关注产品升级和客户拓展的高增长细分领域，重点推荐万里扬、伯特利、华域汽车等。新能源汽车虽然短期面临压力，但长期发展空间广阔，预计2020年销量有望恢复高增长，推荐比亚迪及受特斯拉和大众MEB国产化利好的拓普集团和华域汽车。在智能网联领域，预计ADAS产品渗透率将快速提升，5G商用化将推动车联网发展，推荐伯特利、均胜电子、德赛西威、保隆科技等。 报告中还提到了汽车销量复苏和产业政策出台作为主要催化剂/事件。汽车行业的人均汽车保有量仍然较低，出口有望成为长期增长点，行业空间依然广阔。报告中建议投资者关注估值处于历史较低水平的板块，因为行业基本面有望逐步回暖，尤其是新能源汽车和智能网联技术领域。 报告中所提及的公司包括长安汽车、上汽集团、长城汽车、比亚迪、华域汽车、万里扬、伯特利、拓普集团、凯众股份和福耀玻璃等。部分公司股票的评级为买入或增持，显示出投资银行对于这些公司的积极看法。 报告提到了几个关键数据，包括2019年12月18日的收市价，以及各个公司对应的股票代码和股价。报告的来源为万得和中银国际证券，并提供了两位分析师朱朋和魏敏的联系方式和证券投资咨询业务证书编号。 综合来看，汽车行业策略报告为投资者提供了行业发展趋势、投资建议和重点公司的详细分析。报告强调了行业的长期潜力和短期复苏的迹象，尤其是在新能源汽车和智能网联技术这两个领域。报告的深度分析和数据支持为投资者提供了有价值的参考信息。