汽车行业深度分析：新能源乘用车普及路线图.pdf

新能源汽车作为汽车产业的重要发展趋势，其技术进步、市场接受度以及政策支持等方面的发展情况，是当前行业内高度关注的焦点问题。本报告基于用户维度、车型维度、时间维度以及投资建议等方面，对新能源乘用车的普及路线图进行了深度分析。 从用户维度分析，营运端（如出租车和网约车）的新能源乘用车已经实现了三年平价，但面临着如续航里程、充电便利性等痛点问题，预计大规模主动替换将在2023年及以后实现。其中，家庭端用户中长日均行驶里程（80km）的长尾用户是率先普及的群体，预计2021年15万元以下的中低端车型会率先实现三年平价。此外，插电式混合动力汽车（PHEV）由于在保值率、便利性及品牌等方面具有优势，预计会在2021年开始实现日均行驶里程40km的三年平价。 车型维度方面，A00级别车型已基本完成了对同级别燃油车的替换，但由于回收期拉长及低端车市场需求短期遇冷，目前处于相对弱势。A0级和A级中低端车型则因营运和限购政策的普及效应，预计2022年开始实现日均行驶里程55km以上的三年平价。A级PHEV车型相较于纯电动汽车（EV）在保值率和便利性上更具优势，预计2021年开始实现三年平价。高端车型方面，B级车以科技性溢价高作为卖点，率先普及，而A级高端车型由于诉求较多且溢价不足，预计在2025年前难以实现平价。 时间维度的分析显示，2020-2022年间，新能源乘用车产业链的降本速度加快，预计2021年将是中低端车型发展的发力点，尤其是A0级和A级PHEV车型向大众市场加速渗透。行业预计在2022年进入拐点之年，到2025年，A级中低端车型将加速渗透，普及速度会再度加快。 投资建议方面，分析师指出应关注电动智能车时代的“苹果产业链”-特斯拉产业链，特别是高单车价值量供应商和增量部件供应商，如宁德时代、旭升股份和拓普集团等。同时，比亚迪和动力电池龙头企业宁德时代在实现新能源乘用车平价方面也具有领先地位。 在风险提示方面，报告提醒关注新能源车销量不及预期的风险、新能源汽车自燃风险以及动力电池技术路径变化的风险。此外，安信证券的报告版权信息、分析师资质、联系方式以及相关研究报告的发布日期等细节也被披露。 总结来看，新能源汽车普及的速度与多方面因素息息相关，包括国家政策的支持、产业链的成本控制、消费者的需求和支付意愿、技术的进步、以及市场对未来车型的预期。汽车行业深度分析报告对于汽车制造商、投资者、政策制定者以及普通消费者理解新能源汽车的普及趋势和影响因素提供了重要的参考依据。