华西证券-20230410-通信行业：数字经济专题报告之二十：AI算力高成长，持续挖掘算力硬件新技术.pdf

本文是华西证券发布的20230410数字经济专题报告，主要聚焦于AI算力的高成长和算力硬件新技术。报告指出，随着AI技术的快速发展，AI算力需求的增长速度远超摩尔定律的预测，这预示着AI算力领域的黄金时代即将来临。 1. AI算力板块的投资机会与逻辑： - AI时代的算力需求以惊人的速度增长，平均每3.4个月翻一番，8年间增长了三十万倍，这表明AI对高性能计算的需求极为旺盛。 - 报告以英伟达的DGX SuperPOD为例，分析了AI算力基础设施产业链，该系统由DGX H100服务器、NVSwitch交换机和光模块等组成，揭示了AI算力背后的硬件构成。 - 新技术不断涌现，如光引擎和液冷技术，这些旨在降低功耗的技术对提升AI算力效率具有重要意义。 2. 通信行业的投资建议： - 在当前时点，报告推荐关注具备业绩确定性和估值优势的算力基础设施、军工通信、工业互联以及液晶面板等相关领域。 - 算力基础设施：紫光股份和中兴通讯作为服务器设备商值得关注，光环新网作为AI算力中心也受到推荐。 - 军工通信：新雷能、烽火电子、海格通信和七一二等企业被看好。 - 工业互联：金卡智能作为代表企业被推荐。 - 液晶面板：TCL科技可能受益于行业拐点。 - AI应用：航天信息有望受益于AI技术的应用发展。 3. 风险提示： - AI底层政策可能影响行业应用的落地速度。 - AI厂商的资本开支可能不达预期，这对相关产业链造成影响。 报告最后提到了行业评级为推荐，并给出了分析师的联系方式。整体来看，AI算力的增长趋势和新技术的探索是通信行业的一个重要发展方向，投资者应密切关注相关领域的技术创新和市场动态。