【宏观经济展望】
2022年中国宏观经济展望主要聚焦在三个方面：社融回升、基建回暖以及双峰增长。根据报告，2021年中国经济增长低于潜在增速，面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力。然而，预计2022年政策基调将由偏紧转向积极，中国经济有望逐渐回归潜在增速，呈现出双峰增长的态势。
**双峰增长**
2021年经济增长的下行压力源于政策环境，随着政策调整，2022年经济增长将逐步向潜在增速靠拢。预测2022年全年GDP增速将达到5.6%。增长节奏上，由于政策的积极影响，经济增长可能呈现前低后高的双峰形态，意味着第一季度和第四季度的增长将相对较高，而第二季度和第三季度可能较为平稳。
**社会融资回升**
在宽信用政策的推动下，2022年社会融资规模预计将显著增长，增速有望超过11%。这一增长将主要体现在政府债券发行增加、制造业贷款增长和住房贷款市场的稳定。预计CPI将在上半年保持温和，然后在第三季度可能升至3%左右，全年中枢为1.9%；PPI则进入下行通道，年底可能降至1%，全年中枢为6%。名义GDP增速预计将与社融增速相匹配，达到9%。
**基建投资回暖**
房地产投资在2022年将面临维稳压力，制造业投资增速可能会有所下滑，出口增速也将放缓。为对冲这些不利因素，中央提出“适度超前开展基础设施投资”，预计2022年基建投资增速将达7-8%，成为稳定经济增长的关键力量。同时，消费领域有很大的改善空间，如果疫情防控情况良好，2022年社会消费品零售总额增速有望超过7%。
**市场展望**
在这样的宏观经济环境下，2022年上半年股市预计将有较好的配置机会，尤其是大基建和大消费相关板块。债券市场方面，由于政府债券发行增加、信用环境宽松和通胀压力，上半年收益率上行风险大于下行风险。
**风险因素**
需要注意的是，疫情再度恶化、政策实施力度不足等因素仍是对2022年中国经济前景的主要风险。
2022年的中国经济将通过社融扩张、基建投资增加和政策调整来应对内外部挑战，寻求稳健的增长。同时，金融市场将相应地调整资产配置，以适应宏观经济的变化。
