刀具行业深度报告：60年发展，国产替代正当时（2021）（36页）.pdf

【刀具行业深度报告】揭示了中国刀具市场在历经60年的发展后，正处于国产替代的关键阶段。报告指出，受益于中国制造业的转型升级，中国刀具市场规模的增速预计会高于全球平均水平。2020年全球金属切削工具市场规模约为237亿美元，预计到2027年将达到329.5亿美元，年复合增长率（CAGR）为4.8%。在中国，2019年的刀具市场消费总额约为393亿元人民币，年均增长率（CAGR）为7.80%。然而，中国刀具消费占机床消费的比例仅为25%，远低于发达国家的50%左右，显示出巨大的提升空间。 随着中国制造业转向提高生产效率的升级路径，机床数控化率的提升将带动刀具消费占比的上升。报告估计，如果到2030年中国刀具消费占比提升至37%，并假设中国机床消费额以1.5%CAGR增长，中国刀具市场规模有望达到631亿元人民币，2020至2030年的CAGR为5%，高于全球市场的增速。 在高端刀具市场，目前主要由国际集团如山特维克、肯纳金属和三菱材料等主导，但国内企业的进口替代空间巨大。中国刀具的高端市场超过200亿元，而2019年的刀具进口额为136亿元，意味着高端市场近三分之二依赖进口。近年来，由于贸易摩擦和供应链安全考虑，航空航天、军工等领域开始积极采用国产刀具，为国产替代创造了机遇。例如，株洲钻石成功中标中航成飞的刀具总包项目，显示出国产刀具在关键领域的应用潜力。 报告推荐关注具备产业链一体化优势的数控刀具龙头中钨高新，以及产能快速扩张的欧科亿和华锐精密，这些企业有望在国产替代的趋势中实现业绩的强劲增长。然而，也需要注意潜在风险，如机床数控化率提升不达预期、国产替代进程慢于预期，以及国内企业产能扩张不及预期等问题。 报告作者满在朋指出，中国刀具市场有持续增长的潜力，国产替代进程正在加速，这为国内企业提供了发展良机。同时，分析师建议投资者关注相关公司的盈利预测和市场表现，以做出明智的投资决策。