【电子行业：需求错配+供给瓶颈+资源倾斜，汽车缺芯有望2021Q2开始改善】
汽车芯片短缺的问题在2021年第一季度成为行业关注的焦点，主要原因是需求错配、供给瓶颈以及资源倾斜。汽车行业的“新四化”（电动化、智能化、网联化和共享化）趋势推动了对汽车芯片需求的激增。新能源汽车的快速普及和单车芯片用量的提高，如电动汽车销量的增长和每辆车中MCU（微控制器）的使用数量的增加，加剧了这一需求压力。
2020年，尽管全球乘用车市场因疫情受到打击，但电动汽车销量却逆势增长，这使得对汽车芯片的需求保持强劲。同时，疫情导致居家办公和在线教育的普及，使得笔记本电脑和平板电脑的销量大幅提升，进一步挤压了芯片供应。此外，华为受到制裁，使得其他手机厂商如小米大量囤货，也加剧了芯片市场的紧张局势。
汽车芯片的供给端则面临多重挑战。车规级芯片的生产要求严格，技术门槛高，大部分由西方厂商主导，市场高度集中。尤其是MCU领域，前七大厂商几乎垄断了整个市场，使得短期内很难找到替代供应商。8英寸晶圆生产线由于设备老化和技术转移，扩产意愿不强，而汽车芯片主要依赖这类生产线。台积电作为汽车芯片的主要制造商之一，其汽车业务在其总营收中的比例较小，因此扩产优先级不高。自然灾害如地震、停电等也对芯片生产造成了干扰。
然而，为应对芯片短缺问题，台积电等厂商已经开始调整产能分配并计划扩大产能，如台积电计划投资新增南京厂的28nm制程产能。随着车企逐渐恢复正常订单，预计2021年第二季度芯片短缺问题将有所缓解，第四季度可能恢复到疫情前水平。尽管如此，新能源车渗透率的持续上升和芯片产能的瓶颈问题将在较长时间内存在，这意味着汽车芯片短缺可能成为一个长期问题，但不会像当前这样严重。
对于投资者而言，汽车缺芯事件可能会促使全球及中国车企更加重视汽车芯片供应链的安全，国内相关芯片厂商有望借此机会加速进入汽车供应链，从而获得长期利益。建议关注兆易创新和斯达半导等公司。
风险因素包括晶圆厂和Foundry厂的扩产进度低于预期、新能源车市场超预期增长导致的需求增加，以及全球新冠疫情的不确定性。
总结来说，汽车芯片短缺的问题在2021年第一季度达到顶峰，主要是由于需求增长与供给受限之间的不平衡，但随着产能扩张和供应链调整，预计情况将在接下来的几个季度逐渐改善。然而，行业需警惕未来可能出现的结构性问题和潜在的风险。
