医药行业2021年春季投资策略：供需皆强劲，业绩开门红-20210218-国泰君安-39页.pdf

在经历了2020年全球疫情的冲击后，医药行业在2021年春季呈现出供需两旺的态势，这为投资者带来了新的机遇与挑战。国泰君安的分析师团队在深入分析后，对医药行业展现出的强劲增长和业绩开门红的迹象持乐观态度，认为该行业不仅在疫情中看到了增长机遇，而且随着行业供需的稳步恢复，未来的发展前景广阔。 医药行业展现出的增长势头不容小觑。疫情虽然给医药行业带来了一定的短期冲击，但同时也激发了对医疗健康需求的急剧增长。从数据来看，医药制造业在2020年后期收入和利润增速迅速回升，尤其是到了年末，行业已显现出明显的复苏迹象。与此同时，全国医保基金的收支趋于平衡，为医药市场提供了稳定的支付基础。政府在疫情期间对医药企业提供的支持政策，虽然一度减征和缓缴费用，但随着政策期满，基金收入的快速回升，反映了医疗需求的刚性。这些都为医药行业的强劲增长提供了有力支撑。 医药行业的强劲增长也体现在重点医药公司的业绩上。许多大龙头企业的基本面扎实，产业布局展现出高胜率。这些企业在创新药、创新医疗器械、肿瘤检测等领域已经取得了显著的竞争优势。同时，医药市场的多元化和碎片化特征为新兴赛道和利基市场提供了成长空间。即便是传统行业，如零售药店，市场高度分散的局面也预示着竞争格局的活跃和变化。这些因素共同推动了医药行业的成长和创新。 在投资策略上，国泰君安建议投资者应双管齐下，既要关注大龙头公司，也要重视中盘成长股的潜力。过去几年中，行业投资主要侧重于选择高景气赛道，但未来更应深入研究公司的市值成长性以及赛道内的公司分化。随着眼科、牙科、医美等细分领域的投资价值日益受到市场认可，投资重点开始转向个体公司的成长阶段、半成熟赛道的分化以及新赛道的验证。这意味着投资者需要更精准地把握医药行业的发展动态和公司的具体情况，以实现投资机会的精准捕捉。 医药行业目前的发展已经不再仅由当期增速决定，更多需要考虑产业发展的空间和潜力。在流动性等因素保持稳定的大背景下，大龙头企业的配置价值仍然显著，中小成长股的吸引力也日益增加。投资者应从单纯关注赛道转向更加关注个股，深入挖掘公司的具体发展情况和市场表现，以便在医药行业中寻找并把握投资机会。