宠物行业近年来在全球范围内迅速崛起，尤其在中国市场，其增长态势尤为显著。然而，根据报告《宠物行业深度系列报告之全球宠物19H1解析与展望》，国内宠物行业在2019年上半年的增长加速度相较于过去几年有所放缓。尽管如此，宠物行业依然保持较高的增长水平，预计国内年增长率在10-15%之间，较2018年的25-30%增速有所下滑。这一变化主要源于宠物行业在国内被定位为可选消费，经过2016至2018年的高速增长后，2019年进入了阶段性的调整期。
在国际市场上，宠物行业的发展呈现出不同的动态。发展中国家的宠物行业增速普遍高于发达国家，反映出宠物经济在这些地区的巨大潜力。发达国家中，传统宠物行业细分领域如主粮、药品和服务等增长相对平缓，但新兴产品和服务如新鲜宠物食品、零食、电子商务和宠物保险等呈现出强劲的增长势头。
具体到企业层面，以佩蒂股份为代表的宠物产品出口商受到国际贸易环境和原材料成本上升的影响，2019年上半年收入和利润均出现下滑。相反，以内贸为主的中宠股份虽然收入增长22%，但成本压力导致净利润下滑。同时，新三板上的宠物相关公司也普遍面临收入增速放缓甚至负增长的问题，利润端受到较大冲击。
在宠物食品领域，大型企业如雀巢和品普保持稳定增长，而专注于鲜粮和零食的品牌如freshpet和Chewy则展现出更快的增长速度。Chewy作为美国领先的宠物垂直电商平台，活跃用户数量和收入均实现了显著增长，体现了线上零售在宠物行业的潜力。
宠物医药领域同样展现出逆周期增长的特性，如硕腾和Trupanion等公司在2019年上半年保持了稳定的收入增长，尤其是宠物医疗保险业务。然而，Covetrus虽然收入规模较大，但利润率出现了显著下滑。
总体来看，宠物行业在全球范围内仍具有良好的结构性增长机会，特别是在发展中国家。对于中国市场，尽管增速放缓，但消费升级的趋势以及人们对宠物精神需求的提升将持续推动行业向前发展。投资者应关注企业如何应对成本压力，拓展新兴市场和产品，以及在国内外市场寻找新的增长点。
在投资建议方面，报告推荐关注佩蒂股份，因为其预期在三季度订单恢复和越南产能扩张的推动下，业绩有望逐步企稳。同时，市场对最坏情况的预期已经反映在股价中，存在较大的预期差，建议投资者积极关注。对于中宠股份，虽然面临成本压力，但其在国内市场的布局仍有潜力带来改善。
宠物行业尽管面临一些挑战，但其长期增长趋势并未改变。投资者需关注行业内的结构性变化，特别是新兴产品和服务的崛起，以及企业在应对市场变化时的战略调整。同时，政策因素如宠物饲养政策的调整也可能对行业产生影响，需持续跟踪相关动态。
