消费电子行业十复盘：以史为鉴，消费电子进入底部区域-3-中信证券-7页.pdf

消费电子行业在过去十年间经历了深刻的变革，从功能机时代跨越到了智能机的普及阶段。这一转变不仅推动了全球智能机出货量的显著增长，也重塑了市场格局。2008年至2018年期间，全球智能机出货量从初期的起步到迅速扩张，中国作为全球最大的智能机市场，其出货量增长尤为显著，带动了整个行业的发展。全球智能机的竞争主要由三星、苹果、华为、小米和OPPO、VIVO等品牌主导，而在中国市场，华为、OPPO、VIVO和小米等国产品牌逐渐崛起，市场份额逐渐增加。 随着行业的快速发展，大陆产业在消费电子产品供应链中的地位日益提升。中国大陆的苹果供应商数量在十年间大幅增长，从2008年的寥寥几家跃升至2018年的近50家。这表明中国公司在全球电子制造领域的竞争力增强，尤其是在为国际大品牌提供零部件和服务方面。与此同时，大型代工企业如富士康和和硕在全球范围内的布局也在不断扩展，中国大陆的工厂占据了重要位置，同时在越南、马来西亚、印度等地设立了生产基地，以满足全球市场需求并分散风险。 从市值的角度来看，消费电子行业的公司数量十年间从12家增长至54家，总市值增长了8倍之多。这反映出行业繁荣的同时，也意味着市场竞争的加剧。尽管市值平均数持续增长，显示出行业龙头公司的市值膨胀，但市值中位数却在2017年和2018年出现回落，可能与中小规模公司上市以及行业整体面临的挑战有关。市值前十大公司的特点是具有创新能力和多品类布局，如瑞声科技、歌尔股份、舜宇光学科技、立讯精密等，这些企业在声学、光学、精密组件等领域有着深厚的技术积累和多元化的产品线。 总结来说，消费电子行业在过去十年间经历了从功能机到智能机的转型，大陆产业在此过程中崛起，成为全球供应链的重要组成部分。行业的市值增长和公司数量的增加反映了市场的活力，但同时也暴露出竞争激烈和市场集中度提高的问题。展望未来，消费电子行业将继续面临技术创新、市场竞争和全球布局调整等挑战，企业需要持续创新和优化布局以应对未来的市场变化。