板块涨跌幅回顾：2022全年消费电子板块涨跌幅-42.18%，沪深300涨跌幅-21.27%，跑输大盘20.91pcts。分季度来看，2022Q1消费电子板块
涨跌幅-31.36%，沪深300涨跌幅-14.53%，跑输大盘16.83pcts，主要由于疫情反复，需求下滑；2022Q2消费电子板块涨跌幅+5.43%，沪深
300涨跌幅+6.21%，跑输大盘0.78pct，基本持平，上涨主要因疫情逐步可控后估值修复，叠加苹果、VR新品预期；2022Q3消费电子板块涨跌
幅-15.56%，沪深300涨跌幅-15.16%，跑输大盘0.40pct，基本持平，主要由于疫情反复预期尚不明确； 2022Q4，消费电子板块涨跌幅-1.89%，
沪深300涨幅1.75%，跑输大盘3.64cts ，主要由于市场对下游去库存节奏的担忧。
Q4后逐月逻辑回顾：10月，消费电子板块涨跌幅+0.02%，沪深300涨跌幅-7.78%，跑赢大盘7.81pcts，主要是估值低位迎来一定修复；11月，
消费电子板块涨跌幅+2.27%，沪深300涨跌幅+9.81%，跑输大盘7.54pcts，主要由于需求疲软，静待明年整体复苏；12月，消费电子板块跌幅
-4.09%，沪深300涨跌幅+0.48%，跑输大盘4.57pcts，主要由于下游对消费电子需求复苏节奏的担忧。
资料来源：Wind，中信证券研究部
22Q1下跌，主要由于疫情反复，需求
下滑
22Q2先下跌再上涨，主要由于疫情
可控后估值修复，叠加苹果、VR等
新品发布预期
22Q3线上涨后下跌，主要由于看好
Q3传统旺季需求回暖、新品发货，但
疫情反复，需求仍较承压，不及预期
10/11/12月+0.02%/+2.27%/-
2.12%，一方面估值低位修复，另一方
面预计明年有望底部反弹复苏
消费电子复盘（整体）：需求端影响较大，2022全年跌幅超40%
消费电子板块2022年表现vs沪深300
