元宇宙系列研究之二――通向元宇宙的技术路径和投资机会
元宇宙是通过技术能力在现实世界的基础上搭建的一个承载虚拟活动的平台，用户在元宇宙中能进行社交、娱乐、创作、展示、教育、交易等社会性、精神性活动。本周策略观点认为，元宇宙概念不断催化，硬件基础设施、软件平台、内容服务商渐次受益。
软硬件、内容和服务搭建起通向元宇宙的技术路径。XR、5G、云计算等底层技术不断发展，打造元宇宙基石，软件作为元宇宙的驱动引擎占据价值链重要位置，内容创作是元宇宙延续并扩张的核心驱动力。
在通向元宇宙的技术路径中，XR 技术是元宇宙的关键组件，能够提供更好的用户体验。5G 技术是元宇宙的基础设施，能够提供高速、低延迟的网络连接。云计算技术是元宇宙的核心技术，能够提供强大的计算能力和存储能力。
在软件方面，-metaverse 需要包括操作系统、开发工具、应用程序等。操作系统是元宇宙的基础设施，能够提供统一的开发环境和运行环境。开发工具是元宇宙的关键组件，能够提供开发者更好的开发体验。应用程序是元宇宙的核心组件，能够提供用户更好的使用体验。
在内容方面，元宇宙需要包括虚拟世界、虚拟人物、虚拟活动等。虚拟世界是元宇宙的核心组件，能够提供用户更好的体验。虚拟人物是元宇宙的关键组件，能够提供用户更好的交互体验。虚拟活动是元宇宙的核心组件，能够提供用户更好的娱乐体验。
在服务方面，元宇宙需要包括身份验证、支付系统、内容分发等。身份验证是元宇宙的关键组件，能够提供用户更好的安全体验。支付系统是元宇宙的核心组件，能够提供用户更好的支付体验。内容分发是元宇宙的核心组件，能够提供用户更好的内容体验。
在投资方面，本周策略观点认为，硬件基础设施、软件平台、内容服务商渐次受益。国内 5G 建设稳步推进，5G 套餐用户量及渗透率逐渐提升，三大运营商积极布局云计算，有望为元宇宙打造坚实的技术底座。具备服务器、芯片等能力的优质设备商也将持续受益。此外，产业链中软件平台和内容服务的提供商也具备长期成长价值。
本周重点推荐：中兴通讯、兴森科技、中国电信、英维克、中国联通、朗新科技、美格智能、紫光股份、威胜信息。
本周建议关注：运营商：中国电信（已覆盖）、中国移动、中国联通（已覆盖）；5G 主设备：中兴通讯（已覆盖）、烽火通信（已覆盖）、海能达（已覆盖）；服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息；智慧能源：威胜信息（已覆盖）、朗新科技、科创新源、英维克（已覆盖）、科信技术、恒华科技、佳力图（已覆盖）；光模块：天孚通信（已覆盖）、华工科技（已覆盖）、新易盛、中际旭创（已覆盖）、剑桥科技、光库科技、光迅科技、博创科技；IC 载板/PCB：兴森科技（已覆盖）、深南电路、崇达技术（已覆盖）、胜宏科技、东山精密；光纤光缆：亨通光电、长飞光纤、烽火通信（已覆盖）；物联网/车联网：美格智能、广和通、朗新科技、威胜信息（已覆盖）、中科创达（已覆盖）、移远通信、和而泰、拓邦股份；IDC：海兰信、宝信软件、奥飞数据（已覆盖）、光环新网（已覆盖）、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航；碳中和：中天科技、科士达；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、科大讯飞、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；散热：中石科技（已覆盖）；铁塔：中国铁塔； UWB：浩云科技（已覆盖）；全国一网：歌华有线、广电网络；网络可视化：中新赛克（已覆盖）；5G 行业专网：海能达（已覆盖）；工业互联网：工业富联；大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信；线上教育：世纪鼎利、立思辰；线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三（已覆盖）；天线射频：世嘉科技（已覆盖）、通宇通讯、硕贝德。
风险提示：运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期；5G 产业进度不及预期；5G 网建进度不及预期。
在本周的通信行业点评报告中，我们对元宇宙的技术路径和投资机会进行了深入分析。我们认为，元宇宙概念不断催化，硬件基础设施、软件平台、内容服务商渐次受益。同时，我们也对通信行业的点评进行了分析，包括中芯国际拟进一步扩建成熟制程产线、通信板块基金持仓分析等。
在本周的通信行业专题报告中，我们对AI 产业链日渐成熟、关注相关优质标的投资机会进行了深入分析。我们认为，AI 产业链日渐成熟，关注相关优质标的投资机会。
在本周的通信行业走势中，我们对通信行业的走势进行了分析，包括通信（申万）指数、沪深 300 指数等。我们认为，通信行业的走势仍然看好，继续关注运营商、设备商等环节。
本周的通信行业点评报告对元宇宙的技术路径和投资机会进行了深入分析，为投资者提供了有价值的参考信息。
