数据描述:
saindex_y越大,融资约束越大。(见后文解析)
saindex_m越大,融资约束越小。
数据处理:
1.剔除金融类企业。
2.剔除ST及ST*企业。
3.注:本数据“未经过”缩尾处理,使用时可根据自身需要进行缩尾处理。因此,在极端值影响的情况下,描述性统计会出现SA指数跨0点的情况(见截图)。在上下1%缩尾后,描述性统计符合公认范围。
4.关于总资产以“元”与“百万元”作为计量单位的区别,作者原版(Hadlock Pierce RFS 2010)中使用十亿元作为度量标准,中文期刊多用百万元作为度量标准,而余明桂老师([1]余明桂,钟慧洁,范蕊.民营化、融资约束与企业创新——来自中国工业企业的证据[J].金融研究,2019(04):75-91.)这篇文章中是认为SA指数越大,融资约束越大。皮皮侠认为可能情况有二:1.余老师使用的是以“元”作为单位,2.余老师将SA指数取了绝对值。
5.小伙伴们可以根据自己需要自行决定要不要加“绝对值”,加了之后影响方向相反。
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