新能源汽车行业在近年来经历了快速的发展,政策的扶持起到了关键作用,但随着行业的成熟,政策依赖性逐渐减弱,市场化进程加速。2017年的投资策略强调了在“后政策时代”中,行业将迎来更为健康的成长阶段,这主要是由于新能源汽车、风电、光伏等领域市场化程度的提高和成本的下降。 新能源汽车作为重要的子行业,其规模预计将在2020年超过200万台,并在2030年达到1000万台。补贴退坡虽然会带来短期压力,但长期来看,技术的进步和成本的降低将推动新能源汽车的市场竞争力。特别是乘用车和物流车领域,由于其经济性和环保性,未来5年的需求增长率可能分别达到43%和30%。投资者应关注那些在技术上有壁垒,能在竞争中占据优势的企业。 风电和光伏作为“传统”新能源,仍有巨大的发展空间。目前,新能源在总发电量中的占比约为20%,而2050年的目标是达到85%,其中风电的提升空间尤其显著。海上风电的启动为行业发展注入新的活力。预计风电和光伏的生命周期成本(LCOE)将分别以每年5%和10%的速度下降,这将使得它们在2018/19年实现发电侧平价上网,进一步推动普及。同时,海外市场稳定增长为国内企业提供了新的市场机遇。 在电力设备领域,电改带来的市场活力不容忽视。需求侧管理、配电网开放以及售电市场的推进为行业带来了新的商业模式和投资机会。2016至2018年间,配网投资规划达到了2万亿元,增量配网的开放将催生新的市场参与者。到2018/20年,工业和商业用电的全面开放将使得售电市场规模达到万亿元级别,而增值服务将成为企业在竞争中立足的关键。拥有资源和模式创新优势的设备制造商将有更大的发展潜力。 “制造升级+进口替代”是国家政策支持的方向,工控自动化领域将持续增长。这不仅有助于提高国内制造业的整体技术水平,也将推动国产设备替代进口产品,为相关企业提供广阔的市场空间。 2017年的新能源投资策略应该聚焦于那些在市场化进程中具有竞争优势、技术壁垒高的企业和领域,如新能源汽车的领导者、风电光伏的创新者、电力设备的模式创新者以及工控自动化的佼佼者。这些企业在未来的行业中将有可能实现持续的盈利增长,为投资者带来丰厚的回报。
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