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传媒行业月度策略:深改委审议影视业改革意见,6月进口片密集上映-0603-山西证券-22页.pdf
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传媒
报告原因:定期报告
行业月度策略 维持评级
深改委审议影视业改革意见,6 月进口片密集上映 中性
2019 年 6 月 3 日 行业研究/定期报告
传媒行业近一年市场表现
报告要点:
市场回顾:2019 年 5 月中信传媒行业涨跌幅为-8.92%,广播电视、平面媒
体、电影动画、整合营销、互联网涨跌幅分别为-3.61%、-4.46%、-9.80%、-9.84%、
-11.55%。16 家上市公司收涨,金逸影视涨幅 61.31%领涨行业,*ST 东网、*ST
印纪、深大通、*ST 游久、金科文化等公司 5 月跌幅居前。
行业数据月报:1)电影:5 月内地电影票房 36.84 亿元,同比减少 14.84%,
放映场次 965 万场,观影人次 9685 万;《复仇者联盟 4:终局之战》继续以 16.32
亿票房保持月票房冠军,总票房 42.40 亿下映。2)移动应用:微信、支付宝、
QQ、爱奇艺、手机淘宝、腾讯视频、优酷视频、搜狗输入法、百度、WiFi 万能
钥匙月指数排名前十位。3)广告:Q1 全媒体广告刊例花费同比下降 11.2%,传
统媒体广告刊例同比下降 16.2%,电梯电视、电梯海报及影院视频刊例花费维
持正向增长。4)页游:4 月一线平台开服前三游戏为《灭神》《猛将天下》《蓝
月传奇》。5)手游:4 月 iOS 游戏收入 TOP10 为《王者荣耀》《完美世界》《梦
幻西游》《大话西游》《率土之滨》《QQ 飞车》《阴阳师》《一起来捉妖》《开心消
消乐》《红警 OL》。6)图书:2019 年 4 月开卷虚构类畅销榜单“三体”系列图
书表现突出;《皮囊》蝉联非虚构类榜首;少儿类畅销榜首《猜猜我有多爱你》
累计上榜 55 次,全球销量高达 1800 万册以上。
行业新闻回顾:1)中央全面深化改革委员会第八次会议召开,涉及影视行
业改革。2)文旅部门不再受理游戏类文网文许可申请。3)深圳市出台全国首
个确立的电影票“退改签”标准。4)B 站发布 2019 年一季报:营收同比增长
58%,月活用户破亿。5)腾讯发布 2019 一季报。6)爱奇艺第一季度订阅会员
达到 9680 万,98.6%为付费会员。7)《 2019 中国网络视听发展研究报告》在蓉
发布。8)六一儿童节前,18 家视频平台上线青少年防沉迷系统。9)上海市网
信办等部门重拳出击,起点中文网部分栏目暂停更新。
投资建议:1)游戏市场继续维持较高景气度,新品持续上线表现优秀,三
七互娱《斗罗大陆》拿下应用宝 4 月热门游戏第一,《骑士之心》《剑与轮回》
开测;完美世界《完美世界手游》4 月流水测算排名第 2,《云梦四时歌》上线;
游族网络《一直奔向月》5 月开测,《权游》预计 6 月推出;吉比特《异化之地》
上线表现良好,《失落城堡》5 月二测。2)出版板块关注中南传媒、凤凰传媒、
山东出版、中国出版及中信出版 IPO 上会。3)6 月电影市场将进入重要档期,
前期排片情况来看大盘将以进口影片先行,下半年随着建国 70 周年纪念渐近,
国产献礼剧有望发力。进口片密集上映,关注中国电影;大盘票房增长放缓龙
头院线集中度有望提升,关注万达电影。4)影视板块关注政策端催化,5 月 29
日中央全面深化改革委员会第八次会议审议通过了《关于深化影视业综合改革
促进我国影视业健康发展的意见》;后续意见下发落地,有望为我国影视行业可
持续发展提供重要政策指引,促进行业繁荣发展。
分析师:徐雪洁
执业证书编号:S0760516010001
电话:0351-8686801
邮箱: xuxuejie@sxzq.com
联系人:徐雪洁
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地址:太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层
山西证券股份有限公司
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传媒(中信) 上证指数
证券研究报告:行业研究/定期报告
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2
目录
1. 行业市场表现 ......................................................................................................................................................... 4
2. 行业数据月报 ......................................................................................................................................................... 7
2.1 电影数据 ........................................................................................................................................................................ 7
2.2 电视收视数据 ................................................................................................................................................................ 8
2.3 移动互联网数据 .......................................................................................................................................................... 10
2.4 互联网广告数据 .......................................................................................................................................................... 10
2.5 网络游戏数据 .............................................................................................................................................................. 10
2.6 图书零售数据 .............................................................................................................................................................. 14
3. 行业新闻回顾 ........................................................................................................................................................ 16
4. 投资建议 ................................................................................................................................................................ 20
5. 风险提示 ................................................................................................................................................................ 21
图表目录
图 1 :2019 年 5 月行业月涨跌幅(%) ........................................................................................................................... 4
图 2 :2019 年年初至今涨跌幅(%) ............................................................................................................................... 4
图 3:传媒子板块 2019 年 5 月份涨跌幅(%) ................................................................................................................ 5
图 4:传媒子板块 2019 年初至今涨跌幅(%) ................................................................................................................ 5
图 5:5 月传媒及子板块资金流向(亿元) ..................................................................................................................... 6
图 6:2019 年 5 月大盘票房(万元) ............................................................................................................................... 7
图 7:2019 年 5 月全国城市票房 ...................................................................................................................................... 8
图 8:2019 年 5 月 31 日黄金档卫视电视剧收视率 ......................................................................................................... 9
图 9:2019 年 5 月 31 日卫视晚间节目收视率 ................................................................................................................. 9
图 10:2019 年 6 月 1 日黄金档卫视电视剧收视率 ......................................................................................................... 9
图 11:2019 年 6 月 1 日卫视晚间节目收视率 ................................................................................................................ 9
图 12:2019 年 5 月 28 日全网 APP 月指数 TOP10 ........................................................................................................ 10
图 13:2019Q1 全媒体及传统媒体广告刊例花费增幅 .................................................................................................. 10
图 14:2019Q1 各媒介广告刊例花费增幅 ...................................................................................................................... 11
图 15:2019Q1 全媒体广告刊例花费增速 TOP5 行业及 TOP20 品牌 ........................................................................... 11
图 16:2019 年 4 月网页游戏开服排行 .......................................................................................................................... 12
图 17:2019 年 4 月开服前十游戏收入 .......................................................................................................................... 12
图 18:2019 年 4 月运营平台开服排行 .......................................................................................................................... 12
图 19:2019 年 4 月流水前十平台收入 .......................................................................................................................... 12
图 20:2019 年 4 月研发商开服排行 .............................................................................................................................. 12
图 21:2019 年 4 月开服前十研发商流水情况............................................................................................................... 12
图 22:2019 年 4 月国内 IOS 手游公司下载及收入排名 ............................................................................................... 13
图 23:2019 年 4 月国内 IOS 游戏下载及收入排名 ....................................................................................................... 13
图 24:2019 年 4 月中国手游产品出海下载榜(左)与收入榜(右)(IOS&GOOGLE PLAY) .................................. 14
图 25:2019 年 4 月中国手游产出海发行商收入 TOP30 ............................................................................................... 14
图 26:6 月计划上映进口影片 ........................................................................................................................................ 21
表 1:5 月个股涨跌幅统计(%) ....................................................................................................................................... 5
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表 2:年初至今个股涨跌幅统计(%) .............................................................................................................................. 5
表 3:5 月个股资金流向统计(亿元) ............................................................................................................................. 6
表 4:2019 年 5 月单片票房及年度票房情况(亿元) ................................................................................................... 7
表 5:2019 年 5 月院线、影城票房 TOP10 ........................................................................................................................ 8
表 6:2019 年 4 月零售渠道虚构类畅销图书 TOP10 ...................................................................................................... 15
表 7:2019 年 4 月零售渠道非虚构类畅销图书 TOP10 .................................................................................................. 15
表 8:2019 年 4 月零售渠道少儿类畅销图书 TOP10 ...................................................................................................... 15
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1. 行业市场表现
2019 年 5 月,上证 A 股流通市值加权平均的区间涨跌幅为-5.59%,深证 A 股区间涨跌幅为-6.40%,创
业板区间涨跌幅为-5.19%,中信传媒行业区间涨跌幅为-8.92%,与去年同期传媒行业涨跌幅为-1.91%。2019
年初至今,传媒行业涨幅缩窄至 6.31%。
图 1 :2019 年 5 月行业月涨跌幅(%)
资料来源:wind,山西证券研究所
图 2 :2019 年年初至今涨跌幅(%)
资料来源:wind,山西证券研究所
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
有色金属
农林牧渔
国防军工
电力及公用事业
食品饮料
建材
银行
石油石化
电力设备
钢铁
纺织服装
餐饮旅游
创业板
计算机
家电
上证A股
轻工制造
综合
机械
深证A股
医药
房地产
交通运输
煤炭
电子元器件
非银行金融
建筑
基础化工
通信
传媒
商贸零售
汽车
2019年5月
2018年5月
0
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20
30
40
50
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农林牧渔
食品饮料
非银行金融
家电
计算机
建材
电子元器件
深证A股
国防军工
轻工制造
创业板
医药
电力设备
通信
房地产
有色金属
综合
上证A股
交通运输
机械
基础化工
餐饮旅游
煤炭
商贸零售
纺织服装
银行
钢铁
电力及公用事业
传媒
石油石化
汽车
建筑
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5 月传媒三级子行业中广播电视、平面媒体、电影动画、整合营销、互联网涨跌幅分别为-3.61%、-4.46%、
-9.80%、-9.84%、-11.55%;2019 年初至今上述子行业涨跌幅分别为 22.41%、8.03%、-2.57%、1.25%、6.58%。
图 3:传媒子板块 2019 年 5 月份涨跌幅(%)
图 4:传媒子板块 2019 年初至今涨跌幅(%)
资料来源:wind,山西证券研究所
资料来源:wind,山西证券研究所
个股方面,5 月传媒板块中 16 家上市公司收涨,金逸影视涨幅 61.31%领涨行业,天威视讯、新媒股份、
力盛赛车等公司月涨幅达 10%以上;*ST 东网、*ST 印纪、深大通、*ST 游久、金科文化等公司 5 月跌幅居
前。2019 年初至今,每日互动 168.05%涨幅居行业之首,人民网、金逸影视、数码科技、中视传媒、天威
视讯等公司涨幅居前,*ST 游久、*ST 印纪、ST 天润、中昌数据、*ST 东网、聚力文化等公司年内跌幅居前。
表 1:5 月个股涨跌幅统计(%)
5 月份涨幅前十的个股
5 月份跌幅前十的个股
代码
简称
月涨跌幅
代码
简称
月涨跌幅
002905.SZ
金逸影视
61.31
002175.SZ
*ST 东网
-49.53
002238.SZ
天威视讯
25.42
002143.SZ
*ST 印纪
-40.96
300770.SZ
新媒股份
16.40
000038.SZ
深大通
-40.26
002858.SZ
力盛赛车
14.56
600652.SH
*ST 游久
-35.53
600996.SH
贵广网络
8.52
300459.SZ
金科文化
-35.41
600892.SH
大晟文化
5.26
002113.SZ
ST 天润
-34.56
603103.SH
横店影视
5.26
002247.SZ
聚力文化
-28.30
600661.SH
昂立教育
5.14
603721.SH
中广天择
-26.00
601098.SH
中南传媒
4.00
300113.SZ
顺网科技
-23.72
000156.SZ
华数传媒
3.78
002445.SZ
ST 中南
-22.13
资料来源:wind,山西证券研究所
表 2:年初至今个股涨跌幅统计(%)
年初至今涨幅前十的个股
年初至今跌幅前十的个股
代码
简称
年涨跌幅
代码
简称
年涨跌幅
300766.SZ
每日互动
168.05
600652.SH
*ST 游久
-49.66
603000.SH
人民网
158.77
002143.SZ
*ST 印纪
-48.60
002905.SZ
金逸影视
158.25
002113.SZ
ST 天润
-48.00
-3.61
-4.46
-8.92
-9.80
-9.84
-11.55
-4.48
0.58
-2.00
-0.47
2.51
-5.00
-14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4
广播电视
平面媒体
传媒
电影动画
整合营销
互联网
2018.5 2019.5
22.41
8.03
6.58
6.31
1.25
-2.57
-5 0 5 10 15 20 25
广播电视
平面媒体
互联网
传媒
整合营销
电影动画
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