通信行业全球云计算前瞻研究专题：云计算步入扩张周期，数通产业迎来升级拐点-1119-华西证券-20页.pdf

【云计算步入扩张周期】 云计算，作为一种新型的信息技术基础服务，正在全球范围内快速发展并步入扩张周期。这主要得益于云服务市场的快速增长和技术的不断升级。随着企业对数据存储、处理和分析需求的增加，以及人工智能（AI）和深度学习等新技术的应用，云计算已成为企业和个人不可或缺的服务平台。云服务市场呈现出明显的市场集中趋势，主要由几家大型云服务提供商如AWS（亚马逊网络服务）、Azure（微软Azure）和Google Cloud主导。 【数通产业迎来升级拐点】 数通（Data Communication）产业，即数据通信产业，是云计算生态中的重要组成部分。随着云计算规模的扩大，数通产业也迎来了升级的关键时期。云巨头的资本开支增加，直接影响着数通产业链的发展，成为判断行业发展周期的重要指标。2019年第三季，包括Intel、Inphi等计算和光通信芯片制造商在内的上游厂商录得历史最好营收，显示出数据中心业务的回暖。设备商如Cisco的交换机业务也实现了双位数的同比增长，预示着400G大规模升级的启动。 【云巨头资本开支增长】 云服务提供商的资本支出（CapEx）是反映其扩张意图和市场信心的重要指标。AWS、Azure和Google Cloud等云巨头的CapEx持续增长，反映出对云计算基础设施的大量投入。例如，AWS在2019年第三季的基础设施投资达到约83亿美元，同比增长46.95%，这表明云服务提供商正积极扩展以满足不断增长的业务需求。 【400G升级与5G建设的双重机遇】 随着400G光模块芯片和网络交换机设备商预计在2020年开始规模部署，数通产业链将迎来重大升级机遇。同时，5G网络的建设也将进一步推动对高效、高速数据通信的需求，为数通产业带来新的增长动力。这些升级不仅会提升整个行业的技术标准，还将创造大量的商业机会。 【中国数通产业链的优势与机遇】 在全球化的背景下，中国数通相关产业链凭借成本和技术优势，有望在云服务扩张和产业升级中占据有利位置。随着Cisco在国内市场份额的下降以及国内云服务市场规模的扩大，国产设备商将有机会通过国产化替代进程受益。 【投资建议】 综合来看，数通产业正处于重要的战略机遇期，建议关注光模块、数通设备和IDC（互联网数据中心）等相关领域的投资机会。如星网锐捷、紫光股份、光环新网和中际旭创等公司，它们在各自领域有着显著的成长潜力。 【风险提示】 尽管前景看好，但宏观经济下行、5G推进及400G升级可能低于预期等因素仍然存在风险，投资者需谨慎评估。 全球云计算的扩张周期为数通产业带来了前所未有的发展良机，相关产业链企业应把握机遇，不断提升技术和服务能力，以应对市场需求的变化。同时，投资者应关注行业动态，选择具有成长潜力的企业进行投资。