行业景气度观察：经济下行仍持续，春节整体低预期-0218-中信建投-27页.pdf

经济下行仍持续，春节整体低预期 一、宏观经济观察 * 2019年1月制造业PMI为49.50，与2018年12月的49.40相比上升但仍在低位。 * 2019年1月商务活动PMI为54.7，实现三个月的连续上涨。 * 服务业PMI为53.6，明显高于2018年12月的52.3。 * PMI新订单2019年1月为49.6，与去年12月相比下降0.1，近五个月持续下行。 * 产成品库存PMI为47.1，与去年12月相比下降1.1，制造业企业仍在去库存阶段。 二、进出口金额观察 * 一月份我国进出口总值达到3959.8亿美元，同比增长4%。 * 出口2175.7亿美元，同比增长9.1%，预期降3.3%，前值降4.4%。 * 进口1784.1亿美元，同比下跌1.5%，预期降10.2%，前值降7.6%。 * 贸易顺差收391.6亿美元，扩大1.1倍。 三、影视产业 * 春节前，电影票房收入和观影人次均持续下滑，春节档较春节前增长明显。 * 春节档票房收入58.26亿元，与节前相比增幅1035%；观影人次达13091万人次，与节前相比增幅710%。 * 春节档七天累计实现票房58.26亿元，同比微增0.6%；累计观影人次1.30亿人，同比下滑10.2%。 * 市场单日表现来看，初一单日票房达到14.40亿元，同比增长12.7%，但观影人次（3189.97万人次）较去年下滑2.2%。 四、旅游业 * 2019年春节期间，整体来看，旅游增速仍持续明显下降。 * 全国各景点接待游客总数达到41500万人次，同比增速仅为6%。 * 总收入5139亿元人民币，同比增速仅为6%。 五、食品饮料行业 * 国产婴幼儿奶粉平均零售价收185.17元/桶，本周涨0.12元，环比涨幅0.05%。 * 外国婴幼儿奶粉平均零售价收230.99元/桶，本周涨0.33元，环比涨幅0.18%。 * 近来食盐价格存在短暂小幅调整，1月25日，食盐零售价收4.93元，本周跌幅0.2%。 六、汽车行业 * 与2018年1月相比，2019年1月汽车行业下行明显。 * 截至2019年1月31日，2019年乘用车零售累计销量为日均6.35万台，累计同比下滑2%。 * 截至2019年1月31日，1月的乘用车市场的厂家批发给经销商销量表现较弱。累计数量为日均5.86万台，累计同比下滑17%。