【财务管理学知识点】
1. **交叉持股策略**：交叉持股是一种公司之间相互持有对方股份的策略，常用于防止上市公司被收购。当一家公司面临收购威胁时，关联公司间的持股可以形成“连环船”效应，增强反收购方的实力。这是一种建立合理持股结构的策略。
2. **并购支付方式**：
- **股票对价方式**：企业通过发行股票来购买另一家公司，可享受税收递延支付的好处，但需要考虑资本结构和风险承受能力。
- **卖方融资方式**：收购方允许被收购方延期支付部分收购款项，可能带来税收优惠，但也需具备良好的资本结构和风险承受力。
- **杠杆收购方式**：利用大量借款来完成收购，优点是可以放大财务杠杆效应，但需承担高额债务风险。
- **现金支付方式**：直接用现金完成收购，简单直接，但可能对收购方现金流造成压力。
3. **周转信贷额与承诺费**：企业向银行借款会涉及到承诺费，即未使用的信贷额度也需要支付一定费用。在案例中，计算利息和承诺费时，要考虑借款的时间和金额以及年利率和承诺费率。
4. **资本结构理论**：
- **财务困境成本**：企业因高负债可能导致的额外成本。
- **权衡理论**：在考虑债务利息抵税和财务困境成本基础上寻找最佳资本结构。
- **代理理论**：扩展了权衡理论，考虑了负债带来的代理成本和代理收益。
5. **信用成本率**：放弃现金折扣的成本，计算公式为未获得的折扣/（1-折扣率）/（信用期限/360），在此例中为12.24%。
6. **敏感性分析**：通过分析投资项目对关键变量的敏感程度，帮助决策者识别哪些因素对企业盈利能力影响最大。
7. **固定成本控制**：根据单位变动成本、计划销售量和目标利润，可计算出固定成本的控制范围。在此例中，固定成本应控制在4200元。
8. **反收购策略**：
- **帕克曼式防御**：目标公司主动攻击收购方，通常通过收购收购方的股份来反击。
- **“锡降落伞”策略**：为保护高级管理层，在被收购时给予补偿。
- **“白衣骑士”**：找一个友好的公司作为合作伙伴，抵御恶意收购。
- **“毒丸计划”**：采取措施降低公司对收购者的吸引力，例如发行大量新股。
9. **股权收购**：收购方成为被收购方股东后，通常不承担原公司的债权、债务，除非有特别约定。
10. **应收账款占用资金的应计利息**：通过应收账款平均余额、变动成本率和最低报酬率计算得出，此例为12万元。
11. **并购协同效应**：来自规模经济、节税、财务和创新利润的提升。
12. **乘数估价法**：适用于有足够可比公司、市场有效性假设和市盈率假设的情况。
13. **应收账款管理成本**：包括资信调查费用、收账费用、坏账成本以及相关的记录和处理费用。
14. **股利无关理论**：在不存在税负、股票发行费用、投资决策不受股利影响、信息对称的假设下，股利支付不影响公司价值。
15. **可持续增长率假设**：包括维持当前留存收益率、不允许增发新股、销售净利率和资产周转率稳定等。
16. **经济订货量**的影响因素：用量增加、订货成本增加会导致经济订货量上升，而存储成本增加和耗用量降低则相反。
17. **契约性约束**：包括未来的股利支付限制、股权回购限制、债务契约条款等。
这些知识点涵盖了财务管理中的并购策略、资本结构、信用成本、风险管理、成本计算等多个方面，对于理解和分析企业财务管理问题具有重要意义。
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