国际宏观研究-山西证券-海外宏观研究：全球疫情现反扑之势，美国10月CPI再冲高.pdf

【全球疫情反扑】 全球疫情近期出现反扑现象，特别是在欧美地区，日均新增确诊病例数上升至46.6万例，显示出冬季疫情的新一轮压力。尽管许多国家的疫苗接种率已经相当高，比如欧洲多国，但疫情仍然严峻，成为全球疫情的新“震中”。这可能是由于疫苗接种覆盖率不足，以及一些国家对疫情限制措施的放松。美国的情况尤为引人关注，日均新增确诊人数显著反弹，尽管疫苗接种率在提升，但缺乏严格的防疫政策可能导致冬季疫情进一步恶化。此外，H5N1禽流感的爆发也为公共卫生带来新的挑战，需要警惕可能出现的双重疫情风险。 【美国通胀压力加大】 美国10月份的通胀数据再次超出预期，CPI同比上涨6.2%，创下了31年来的最高纪录。PPI数据也显示，能源分项同比增长42.1%，是推动价格上涨的主要因素。物流和仓储服务价格上涨反映了供应链瓶颈问题的持续存在。这一高通胀形势可能会持续到2022年上半年，迫使美联储加快缩减购债计划，并可能提前讨论加息，以应对不断攀升的价格压力。消费者信心受到打击，11月密歇根大学消费者信心指数降至66.8，为2011年以来最低，显示出通胀上升对民众购买力和预期的负面影响。 【英国与欧元区经济】 英国第三季度GDP同比增长6.6%，环比增长1.3%，但低于预期，主要原因是刺激政策的逐渐退出和低基数效应的减弱。同时，物价上涨导致居民消费减少，对经济增长构成压力。另一方面，欧盟委员会上调了对欧元区2021年和2022年的通胀预期，分别至2.4%和2.2%，预计2023年会回落至1.4%。这表明，虽然目前通胀压力大，但欧盟认为这只是暂时性的，随着供应链的逐步恢复和能源价格的稳定，未来通胀将回归正常水平。 【全球资产表现】 在全球市场上，美股受到10月通胀数据影响而下跌，欧股则整体上涨。恒生指数在新兴市场中表现突出，能源板块回调，原材料和工业板块引领市场上涨。美债长端收益率上升，美元指数因加息预期增强而走强。基本金属和贵金属价格上涨，而燃油和天然气价格则出现显著下降。 全球疫情的反扑和通胀压力的加大，正在对经济和金融市场产生深远影响。各国政府和中央银行需要平衡疫情防控和经济复苏，同时应对通胀挑战，以确保经济的稳健发展。