港股公司研究-兴证国际证券-神州控股00861.HK业务转型改善盈利，大数据业务迎来机遇.pdf

神州控股00861.HK是一家在港股上市的公司，专注于信息技术服务，特别是大数据业务。根据提供的资料，该公司在近年来积极进行业务转型，以改善盈利状况并抓住大数据业务的发展机遇。 1. **业务转型与盈利能力提升**： 神州控股在2021年上半年实现了营业收入86.7亿港元，同比增长3.9%，创近五年新高。在转型过程中，公司的毛利率从17.8%提高到18.6%，显示出业务结构的优化。其中，软件开发及技术服务业务增长显著，收入达到22.7亿港元，同比增长24.2%，占总收入的比例也有所提升，反映了公司向更高附加值的服务转变。此外，大数据业务增长迅猛，收入达1.55亿港元，同比增长185%，成为新的增长点。 2. **分部毛利率的改善**： 公司各业务部门的毛利率都有所提高，例如神州信息的毛利率增加了1个百分点，智慧产业链的毛利率达到16.7%，为历年新高，智慧城市业务的毛利率更是达到了26.4%。这些都体现了公司成功收窄了低利润项目，专注于高利润业务，使得整体毛利率得到提升。 3. **金融科技协同效应**： 神州信息作为金融科技场景业务的主体，与大数据软件业务形成了良好的协同效应。它在金融科技领域的深入耕耘为大数据软件提供了丰富的应用场景和客户资源。例如，神州信息与建设银行、广发银行等金融机构合作，参与数字人民币应用系统的建设，展示了其在金融科技和大数据结合方面的实力。 4. **投资建议与风险提示**： 在数字化趋势下，神州控股因其在大数据领域的技术积累和市场潜力，有望在数字经济浪潮中获得重大机遇。随着《数据安全法》的实施，数据的价值和战略地位将进一步提升，神州控股的数据处理和分析能力将得到更多认可。然而，公司面临的风险包括市场竞争加剧、政策变化可能带来的不确定性，以及新业务发展可能不达预期。 总体而言，神州控股通过业务转型和对大数据业务的专注，正逐步改善盈利状况，并利用金融科技的协同效应推动业务的稳健发展。在当前数字化大潮中，这家公司具有较大的发展潜力，值得投资者关注。