港股公司研究-光大证券-中国软件国际00354.HK跟踪点评：重视鸿蒙生态机会，中软国际为首选稀缺标的.pdf

"港股公司研究-光大证券-中国软件国际00354.HK跟踪点评：重视鸿蒙生态机会，中软国际为首选稀缺标的" 本报告对中国软件国际（0354.HK）进行了跟踪点评，认为中软国际是鸿蒙生态元老级参与者，将伴随鸿蒙持续快速成长。报告预计鸿蒙在中国IoT市场将占据重要一席，中软国际将是首选稀缺标的。 鸿蒙生态系统基于微内核设计，将系统服务模块化，具备更高的灵活性和安全性。采用分布式架构和分布式软总线技术，可以实现跨终端无缝协同体验。配备面向多终端开发的统一IDE，支撑开发者一次开发、多端部署。这些特性使鸿蒙在中国IoT市场具有很高的竞争力。 中软国际是鸿蒙OS从0到1的构建参与者，对鸿蒙具备“代码级”理解。公司全面构筑鸿蒙生态使能服务能力，从底层芯片适配到软硬件以及全场景解决方案，从联合客户生态产品创新落地，到自研鸿蒙开发套件上架销售。中软国际已具备由轻鸿蒙到富鸿蒙的软硬件能力，未来将持续打造鸿蒙万物互联的世界，致力于成为鸿蒙生态全栈式使能服务领跑者。 报告预测，基于传统基石业务客户拓展情况超预期，以及鸿蒙相关业务有望带来更多业绩贡献，中软国际的净利润预测分别为12.6/16.8/22.0亿元人民币，同比增长率分别为32%/33%/31%。同时，报告认为中软国际的估值也将逐步验证，给予21年40倍PE（对应22年30倍PE），上调目标价至20.6港币，维持“买入”评级。 本报告认为中软国际是鸿蒙生态元老级参与者，将伴随鸿蒙持续快速成长，具有很高的投资价值。