港股公司研究-国金证券-腾盛博药B02137.HK首战告捷新冠中和抗体，乙肝治愈新星或升起.pdf

腾盛博药-B02137.HK是一家专注于公共卫生领域的生物科技公司，主要研究和开发针对传染性疾病和中枢神经系统疾病的治疗方案。公司在中美两地设有研发中心，致力于开发创新疗法，其中包括乙肝治愈药物和新冠中和抗体。 乙肝治愈领域是腾盛博药的核心竞争力之一。该公司采取了全新的治疗策略，通过解除免疫抑制、激活自身免疫反应来提高治愈率，目标是打破传统的长期药物依赖模式。目前，其Brii-179/835联合疗法在2期临床试验中表现出积极前景，有望在2022年下半年取得关键数据。乙肝市场巨大，全球约有2-3亿患者，对功能治愈的需求强烈，腾盛博药的疗法如能成功，将有潜力成为该领域的重磅产品。 在新冠中和抗体的研发上，腾盛博药也取得了显著成果。其新冠中和抗体疗法在三期临床试验中达到了降低住院/死亡风险78%的效果，且对不同病程的患者都有良好疗效，显示出广泛的实用性。该疗法已在美国提交紧急使用授权(EUA)的滚动申请，预计中美两国的批准将接踵而至。如果顺利，这将为公司带来显著的商业价值。 从财务指标来看，腾盛博药目前尚未产生营业收入，处于研发投入阶段，因此净利润为负。然而，随着新药研发的推进，特别是新冠中和抗体和乙肝治疗方案的商业化，公司有望在未来几年内实现收入增长。 投资建议方面，分析师赵海春给出了“买入”评级，预计公司合理市值在港币241.36~329.84亿元之间，目标股价为33.52港币。然而，也需注意新药研发和商业化进程中可能存在的风险，包括研发进度不达预期和商业化进程延迟等。 综合来看，腾盛博药作为一家具有国际视野、研发实力强大的生物科技公司，其乙肝治疗的创新策略和新冠中和抗体的突破性进展，为公司带来了高成长潜力。尽管当前尚无盈利，但未来有望成为行业内的领导者。投资者应密切关注其临床试验进展和新药上市的动态。