【宏观经济2022年年报概览】
2022年全球经济与中国经济的形势面临着显著的范式变化，其中最主要的挑战包括美联储的货币政策紧缩、新冠疫情的影响减弱、全球经济通胀压力及中国经济增长模式的转变。
【新冠疫情的影响】
尽管2022年新冠疫情对全球经济的影响逐渐减弱，但仍存在不确定性。全球通胀压力主要集中在物流不畅导致的商品流动受阻，特别是在发达国家，而新兴市场的通胀则相对稳定。中国方面，尽管通胀预期有所上升，但主要由猪周期驱动，而非工业品价格的大幅上涨。
【美联储政策与全球资金流动】
美联储计划在2022年加息，这将带动发达国家的货币政策收紧，引发全球资金流向的变化。新兴市场国家可能会因此面临更多困扰，如阿根廷、土耳其、巴西和埃及等国，可能遭遇黑天鹅事件。加息会重塑全球利差，对资金流动和市场稳定性构成影响。
【中国经济增长目标的转变】
中国经济的发展重点将从追求高速增长转向更为均衡和可持续的增长模式，强调减少贫富差距、科技创新、推动“三新”（新技术、新业态、新模式）经济及降低社会能耗。房地产行业作为传统支柱产业，政策层对其健康发展的重视度增加，土地制度和房地产税试点改革将带来深远影响。
【碳中和与能源政策】
碳中和是中国的基本国策，但中央经济工作会议指出，这一过程将是一个长期的过程，2022年的能源供给冲击将会减弱，但总体能耗控制依然存在。市场价格可能会有一定程度的波动，但极端情况不太可能出现，如螺纹钢、煤炭、铝等商品的价格中枢预计将整体上移。
【新的稳增长策略】
面对经济增长压力，中国的稳增长政策将回归，利率和货币供应量有望适度放松。然而，资金流入传统行业的渠道可能会受限，新型基建和“三新”产业将成为政策支持的重点。同时，“类滞胀”（经济停滞与通胀并存）的担忧尚早，预计2022年中国经济将保持平稳，增速在下半年加快。
【2022年经济展望】
经济增速在底部徘徊后有望反弹，货币和财政政策的宽松环境将为经济发展提供支撑。社会融资和M2增速将在第一季度改善，第二季度GDP增速逐步提高。工业生产加快，社会零售消费稳定，制造业投资高位调整，房地产投资低位回升，基建投资增速加快。出口将继续维持高景气度，但下半年基数效应可能导致出口增速回调。
【主要风险】
值得注意的主要风险包括：新冠疫情的再次爆发及其疫苗失效的可能性，以及全球通胀失控的风险。
2022年将是全球经济和中国经济适应新范式、应对挑战的关键一年，政策制定者和市场参与者需密切关注这些变化，并作出相应的战略调整。
