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公医院互联医疗服务建设进快道，助医疗IT公司探索新的商业模式。国内互联医疗市场经过早期多由第三平
台主导的探索阶段，2018起进政策端强推动下公医院建互联医院的全新阶段。
由于顶级医⽣专家资源往往与医院
密不可分，以
线下实体医院为主体开展的互联医疗服务的模式具备医服务质稳定、就医环节可控性强、监管主体明确的
显著优势。新冠疫情以来，国家也断出台重磅政策推动医院开展线上互联服务能。同时，在医保在线付试点中，我们
看到全部是以公医院APP为实现在线复诊、开药、和医保付，进步肯定医院建互联医院的重要作。随着线
上医疗需求的极速增加，居使互联医疗的习惯得到很好培养，以继续持互联医疗“健康中国”发展。医院开展线上服
务离开医疗IT商的技术持，未来随着越来越多公医院开展互联医疗，医疗IT商互联医院建设&运维、线上诊疗费
分成、线上药品流通分成等多个实现的商业模式的突破，打开期成空间，改善盈能，进步提估值平。
IT技术服务将持续赋能国内商业健康险业发展。2020123，银保监会联合12部发布《关于促进社会服务领域商业保
险发展的意》。《意》指出“发展健康险，扩商业健康险供给，争到2025健康险市场规模超过2万亿元”。我国
2019商业健康险规模约为7000亿元，这意味着未来五商业健康险存在两倍增空间。Unitedhealth作为美国第健康险公
司，其背后围绕健康数据、智能等IT技术储备起到关键撑作。未来我国商业健康险发展加速，相关IT技术服务商
地位开始突显，中国平安、中国寿等快速股久远银、创业慧康、万达信息、卫宁科技，未来有望在系统建设、医保控费、
资源对接、数据运营等探索新的商业模式。
投资建议：展望互联医疗和商业健康险发展机遇，我们看好业务布局完善、拥有核关键技术的相关上市公司，继续重点推
荐和平安健康险拥有巨合作潜的创业慧康、国内互联医疗领军企业卫宁健康、公司治进上升通道并受益于互联医
疗拉动院内集成平台需求的思创医惠。
险提示：互联医疗业发展低于预期；政策持度达预期
重点公司主要财务指标
资料来源：Wind、招商证券
