【免费】化工行业动态：意外事故多发，蛋氨酸、VE价格上-1118-中信建投-24页.pdf资源-CSDN文库

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证券研究报告·行业动态

意外事故多发，蛋氨酸、VE

价格上调

最新景气指数-9.09，上周景气指数-26.70，指数继续为负；本

周基础化工指数（中信）跌 3.39%，上证跌 2.46%。

油价上涨，周五布油收盘价 63.30 美元/桶，环比上周涨 0.79 美

元/桶；原油价差。美国 11 月 15 日当周石油钻机数 674 口，环

比减 10 口，前值减 7 口；中美贸易谈判乐观、美国原油钻机数

下降，油价上涨。

当前化工基本面不温不火，进入四季度，供给端仍然存在错峰停

产，但需求端进入淡季，股票市场需要精选个股；本周维生素和

蛋氨酸均有意外事故。

基化主线推荐方面：第一，长周期底部白马：三友化工 PB 至历

史大底，长期资金可以择期配置；万华化学（万华宁波开始检修，

价格小幅上扬）、华鲁恒升(本周醋酸稳，乙二醇涨、尿素跌)、

扬农化工（菊酯下跌，麦草畏价格稳）长期坚定看好；第二，景

度上行及业绩超预期板块及标的：轮胎板块业绩兑现超预期，玲

珑轮胎、赛轮轮胎；中旗股份（Q4 季度有望复产）、新和成、浙

江医药（饲料量价齐升）：第三，低估值优质新材料标的，万润

股份、濮阳惠成成长确定性高、估值偏低，正是最佳配置时，电

子特气领域，重点关注院所稀缺标的昊华科技；

大炼化标的方面：2019 年开始民营大炼化正逐步投产，重构炼化

格局，龙头利润再上台阶，重点推荐龙头恒力石化（乙烯项目投

产在即）、恒逸石化（文莱项目产出合格产品）、桐昆股份、荣

盛石化。

许多优质次新股/成长股成长确定性与新增产能持续得到验证，

适合继续配置：特种表面活性剂龙头持续放量的皇马科技；风电

复合材料龙头双一科技；陶瓷全产业链标的国瓷材料。

本周涨幅较大产品。丙酮：本周丙酮的价格为 5275 元/吨，周涨

幅为 11.64%。丙酮国内市场延续挺涨行情，市场现货紧张情况依

旧，港口库存降至年内新低，贸易商挺涨情绪不减；下游买盘跟

进尚可，采购刚需为主，商谈重心继续走高。液氯：本周液氯的

价格为 600 元/吨，周涨幅为 9.09%。本周北方液氯市场大幅拉涨，

11.8 淄博地区天气预警解禁，山东下游耗氯企业负荷有所提升，

提货情绪尚可，市场成交氛围尚可；华中河南部分地区液氯市场

稳中上涨。甲苯：本周甲苯的价格为 5875 元/吨，周涨幅为 7.80%。

本周受港口船货延期，上海进博会及扬州实友停车集中利好影

响，市场现货资源紧张，贸易商情绪惜售报盘持续上行。

维持

买入

郑勇

zhengyong@csc.com.cn

010-85130262

执业证书编号：S1440518100005

于洋

010-86451150

执业证书编号：S1440518080001

zhengyong@csc.com.cn

010-85130262

执业证书编号：S1440518100005

邓胜

dengsheng@csc.com.cn

15921588235

执业证书编号：S1440518030004

dengsheng@csc.com.cn

021-68821629

执业证书编号：S1440518030004

黄帅

huangshuaizgs@csc.com.cn

010-85130726

执业证书编号：S1440518010001

研究助理: 胡世超

010-86451498

hushichao@csc.com.cn

研究助理: 邓天泽

010-86451606

dengtianze@csc.com.cn

huangshuaizgs@csc.com.cn

010-85130726

执业证书编号：S1440518010001

发布日期：

2019 年 11 月 18 日

市场表现

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-12%

-2%

18%

28%

38%

2018/11/19

2018/12/19

2019/1/19

2019/2/19

2019/3/19

2019/4/19

2019/5/19

2019/6/19

2019/7/19

2019/8/19

2019/9/19

2019/10/19

化工

上证指数

化工

23372686/43348/20191119 10:53

化工

行业动态研究报告

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行，市场氛围良好。盐酸：本周盐酸的价格为 200 元/吨，周涨幅为 11.11%。本周盐酸市场整体出货顺畅，东

北地区盐酸表现抢眼，价格再度走高。目前华北地区盐酸供应依旧偏紧，华北各省盐酸出货顺畅；西北地区本

周依旧淡稳出货，价格基本稳定。华东江浙一带有南通江山、万华和巨化的检修，盐酸供应紧张，近期下游提

货情绪积极，出货稳定。华中两湖地区盐酸供应依旧不多，库存低位，盐酸出货不成问题；西南地区本周持稳

运行，出货略有好转，价格暂稳；华南地区盐酸出货暂稳，广东副产酸出货紧俏为主。丙酮：本周丙酮的价格

为 4725 元/吨，周涨幅为 8.00%。本周受港口船货延期，上海进博会及扬州实友停车集中利好影响，市场现货

资源紧张，贸易商情绪惜售报盘持续上行。但下周随着船货补充，进博会结束及扬州装置的复工，市场供应紧

张情况将逐渐缓解，丙酮继续推涨的动力也会有所减弱。同时供暖季及环保影响下，下游需求也受限明显，但

下游山东德田德州异丙醇装置的重启及青岛海力加异丙醇装置的投产仍利好丙酮市场。

环氧氯丙烷：本周二环氧氯丙烷的价格为 14500 元/吨，周跌幅 20.77%。目前赫邦停车检修中，供应面依

旧紧张，但目前下游液体树脂开工负荷降低，固体树脂对高价原料抵触，环氧氯丙烷价格持续回落，场内交投

清冷，多维持刚需采购。目前现货价格暂执行：华东地区承兑送到 14400-14500 元/吨；山东市场主流成交 14000

元/吨自提；黄山市场在 14000-14100 元/吨承兑送到。燃料油：本周燃料油的价格为 4360 元/吨，周跌幅 11.56%。

非标油市场大局持稳为主，成品油价格上调兑现，但无奈于需求的清淡，出货压力依旧缠绕下，行情暂未出现

乐观走向。重交沥青方面，需求不及前期，当前成交多在低位；短期，消息面虽然存在利好带动，但下游需求

始终得不到改善，利弊交织下，业者或仍旧维持守稳观望。焦化料下游市场需求仍待提高，近期价格或将会持

续走稳。目前油价在市场空好消息博弈下，仍将在区间内震荡，预计下周国际原油期货价窄幅走低，燃料油价

格也会有所下降。甘氨酸：本周甘氨酸的价格为 11000 元/吨，周跌幅 8.33%。上游原料醋酸、液氯价格下滑，

对甘氨酸成本支撑有限；草甘膦生产商销售压力较大，接受高价甘氨酸有限；山东生产商计划在 11 月中旬检修

结束，市场供应会逐步恢复。

表 1：化工产品价格及涨跌幅

产品

单位

2019-11-08

周涨跌幅（%）

月度涨跌幅（%）

2019 年涨跌幅（%）

液氯

华东地区（元/吨）

550

22.22

10.00

266.67

盐酸

华东合成酸（元/吨）

200

11.11

150.00

丙酮

华东地区高端（元/吨）

4725

8.00

-2.07

26.85

天然气

NYMEX 天然气(期货)

2.772

5.28

20.36

-5.71

二甲苯

华东地区（元/吨）

6250

5.04

-7.41

17.92

丁苯橡胶

华东 1502

10900

3.56

-3.11

-7.63

二氯甲烷

华东地区（元/吨）

3100

3.33

8.77

-6.06

甲乙酮

华东（元/吨）

8750

2.64

-7.41

34.10

丙烯

汇丰石化（元/吨）

7400

2.07

-1.33

-8.64

丁苯橡胶

中油华东兰化 1500（元/吨）

10600

1.92

-6.19

-7.83

资料来源：百川资讯，

ccfei

表 2：化工产品价格及涨跌幅

产品

单位

2019-11-08

周涨跌幅（%）

月度涨跌幅（%）

2019 年涨跌幅（%）

环氧氯丙烷

华东地区（元/吨）

14500

-20.77

-6.45

47.96

燃料油

舟山(混调高硫 180)（元/吨)

4360

-11.56

-12.10

-14.17

甘氨酸

山东地区（元/吨）

11000

-8.33

-12.00

-4.35

煤焦油

江苏工厂（元/吨）

2600

-7.14

-10.34

-22.39

2-氯-5-氯甲基

华东地区（万元/吨）

-6.98

-29.82

23372686/43348/20191119 10:53

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