化工行业动态：详细梳理美国寒潮影响，“β”化工标的全线爆发-20210221-中信建投-24页.pdf
需积分: 0 56 浏览量
2023-07-26
14:17:29
上传
评论
收藏 3.83MB PDF 举报
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有
限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。
证券研究报告·行业动态
详 细 梳 理 美 国 寒 潮 影 响 ，
“β”化工标的全线爆发
最新景气指数 32.47，上周景气指数 28.41，最近五个交易日本周
（0118-020），基础化工指数（中信）涨 6.17%，上证涨 5.72%。
油价震荡上涨，周五布油收盘价 62.91 美元/桶，环比上周涨 0.48
美元/桶；美国原油钻机数量继续回升，当周原油钻机数 305 部，
环比减 1 口，前值增 7 口。
本周化工继续涨势喜人，二线龙头以及涨价标的全线爆发，以万
华、华鲁恒升为代表的一线龙头略有回调。
我们在本篇周报中详细梳理美国寒潮受影响化工产品产能、受影
响产能及占比（来自于 ICIS）、美国产能占全球比，以及相关化工
产品春节前后涨幅统计（上市公司属于不完全统计）。
美国墨西哥湾区的化工装置预计未来 5-10 天内开始重启，但是恢
复正常至少需要 4-5 周的时间，而未来正好赶上北半球春季旺季，
势必带来未来一个月的供需加剧紧张，春节以来海内外化工产品
迎来普涨态势。
本周大事记：本周产品涨价成为主流，醋酸产业链、化肥产业链、
丁辛醇、BDO 等纷纷上涨；原油价格先涨后跌，后跌原因在于市
场消息面传沙特后续有可能恢复供应；
标的方面：我们认为 2021 年仍将是供需周期带动景气复苏之年，
更长期角度而言龙头的集中度提高大势所趋，而且龙头的扩产持
续支撑其高于海外巨头与同行的成长性，因此持续推荐具备阿尔
法的共识性龙头-万华化学、龙蟒佰利、华鲁恒升、扬农化工、华
峰化学、丰能源、珑轮胎等；以及具备较深护城河及弹性标的鲁
西化工、利尔化学、三友化工、桐昆股份、合盛硅业、中泰化学
精细化工领域，部分子行业已形成寡头垄断格局，如味精、维生
素、甜味剂等，标的新和成、金禾实业、梅花生物建议长期布局。
新材料标的虽然近期有所回调，但是长期高增长趋势未改（半导
体+OLED）： 万润股份、濮阳惠成、瑞联新材成长确定性高；半导
体领域，重点推荐雅克科技、鼎龙股份、华特气体、沪硅产业、
安集科技、昊华科技、彤程新材等；膜材料推荐长阳科技。
醋酸酐：最新价格（华东）8450 元/吨，周涨幅 20.71%。原料醋
酸价格上涨，成本面存一定支撑；目前醋酐行业开工稳定，而节
后需求旺盛，推动价格上涨。
环己酮：最新价格（华东）5145 元/吨，周涨幅 11.12%。环己酮
成本面支撑强劲，成本支撑业者心态，且鲁西、山东海力检修使
得供应较为紧张。
BDO：最新价格（华东）21000 元/吨，周涨幅 13.51%，新业因氢
气供应 2 月 15 日左右停车 5 天，长城能源轮流更换催化剂，货
源依然紧俏，延长石油竞标价格再创新高。
风险提示
全球疫情控制不及预期；财政及货币政策边际收紧
维持
强于大市
郑勇
zhengyong@csc.com.cn
010-85130262
SAC 执证编号：S1440518100005
研究助理: 邓天泽
010-86451606
dengtianze@csc.com.cn
发布日期： 2021 年 02 月 21 日
市场表现
相关研究报告
2021.02.07
【中信建投化工】化工周报：景气
指数与油价持续上攻，回调买入时，
不改景气上行
-15%
5%
25%
45%
65%
2020/2/21
2020/3/21
2020/4/21
2020/5/21
2020/6/21
2020/7/21
2020/8/21
2020/9/21
2020/10/21
2020/11/21
2020/12/21
2021/1/21
化工 上证指数
化工
剩余23页未读，继续阅读
资源评论
