麦格理-美股-电信行业-美国有线电视运营商：连接和速度的需要-619-22页.pdf

在电信行业中，美国有线电视运营商正面临着连接与速度需求的挑战与机遇。这份由麦格理提供的报告，聚焦于美国市场，分析了Altice USA（ATUS）、Charter（CHTR）、Comcast（CMCSA）和WideOpenWest（WOW）等公司的表现和前景。 报告指出，尽管传统付费电视业务因流媒体服务（OTT）的兴起而遭受损失，但这些损失却转化为对高速互联网服务的需求增长。随着用户对更快网速和更大数据套餐的需求不断提升，有线电视运营商可以通过提供宽带互联网服务来稳定并继续发展。分析师预计，未来几年，电缆数据订阅的增长将以每年4-5%的速度持续，直到达到约90%的家庭渗透率。 在财务方面，报告给出了对各公司的推荐评级和目标价格。例如，Altice USA被给予操作性买入（OP）评级，目标价格为30美元；Charter的评级被上调至买入（N），目标价格提高到390美元；Comcast维持操作性买入评级，目标价格设定为50美元；而WideOpenWest的评级被下调至买入，目标价格调整为8.50美元。这些价格基于2019年6月18日的数据。 报告还讨论了2019年的收入、EBITDA（息税折旧摊销前利润）增长和每股收益（EPS）变化。例如，Altice的收入和EBITDA预期分别增长3.0%和3.9%，每股收益从0.32美元增至0.58美元。Charter的收入增长预计从4.5%调整为2.9%，每股收益从5.86美元升至6.24美元。Comcast的收入增长从17.6%降至16.2%，每股收益基本持平在3.00美元，但请注意，这里的预测已考虑了Sky的合并因素。 面对消费者直接面向消费者的OTT服务导致的电视用户流失，有线电视运营商的关键策略是适应市场变化，优化产品组合，提升服务质量。这包括提供更高速度的互联网服务，开发捆绑服务，以及可能的创新策略来吸引和留住客户。随着视频订阅用户的减少，运营商必须在宽带互联网领域找到新的增长点，以应对可能的风险并保持业务的稳健增长。 美国有线电视运营商在应对流媒体服务冲击的同时，正积极抓住宽带互联网服务的需求增长，寻求业务转型和稳定增长的路径。投资者需要关注这些公司的战略调整，以及它们在提高网络速度、增强用户体验和抵御竞争方面的能力。同时，考虑到分析师的评级和目标价格，投资者可以据此制定投资决策。