主动权益基金2021年年报分析：机构持有比例微升，全年业绩“奖勤罚懒”.pdf

【主动权益基金2021年年报分析】 2021年，中国主动权益基金的持有人结构出现了微妙的变化。截至年底，机构投资者持有份额达到4076.16亿份，占总份额的12.40%，较2021年中报的数据提升了0.91%，而个人投资者持有份额则占据了主导，达到28803.23亿份，占比87.60%。尽管机构持有比例有所增加，但较2020年末降低了2.54%，表明个人投资者仍是市场的主要参与者。 在各类主动权益基金中，灵活配置-偏股型基金的机构持有比例最高，达到了28.81%，这可能反映了机构投资者对这类基金在资产配置上的灵活性和适应市场变化能力的偏好。同时，2021年下半年，无论是机构还是个人投资者，都倾向于将资金集中在头部规模较大的基金，尤其是个人投资者，显示出更强烈的羊群效应。 在机构持有份额最多的基金中，“广发沪港深新起点A”、“富国融泰三个月定开”和“海富通改革驱动”占据前列。其中，“工银瑞信新金融A”、“富国融泰三个月定开”和“广发多因子”是机构近期增持股份数量最多的基金，这可能表明机构对这些基金的投资策略和管理能力持积极态度。 中小规模基金中，机构持有比例提升最快的是“东方量化多策略A”（规模在1亿以上、5亿以下）和“东兴量化优享”（规模在5亿以上、10亿以下），这显示了机构投资者对这些中小盘基金的关注度正在提升，可能预示着未来潜力的增长。 FOF（基金中的基金）的持有情况也值得注意，它们持有的市值最多的是“海富通改革驱动”，最近半年增持份额最多的同样是“广发多因子”，而持有数量最多的则是“信达澳银新能源产业”。 在换手率方面，2021年下半年主动权益基金的平均换手率跃升至4.49，相比于上半年的1.62，增长显著。这反映了基金在市场风格多变和行业轮动加快的环境下，更加频繁地调整持仓，与2020年的情况相反，当年市场倾向于奖励“懒惰”的基金，而2021年则是“奖勤罚懒”。 基金的持股市值风格显示，虽然大盘股仍是主要配置对象，但主动权益基金已经开始减少对大盘股的配置，转而增加对中小市值股票的持有，体现出市值下沉的趋势。在持股板块分布上，消费板块虽仍然占据首位，但其总市值占比下降，制造板块的市值提升显著，与消费板块接近。科技和周期板块也略有提升，而金融板块保持稳定。在细分行业中，电力设备、电子和医药生物成为主动权益基金的前三大持仓行业，医药生物和食品饮料等行业占比下滑，而制造板块各细分行业均呈现上升态势，其中电力设备增长最为突出。 【中国有色矿业-1258.HK-深度报告】 这份深度报告聚焦于中国有色矿业的潜在价值。虽然目前市场对其认识有限，但报告指出，公司可能存在着被低估的价值，暗示了未来的价值重估可能性。由于没有提供具体的内容，我们无法深入讨论该公司的具体情况，但可以推测，报告可能涉及公司的基本面分析、行业地位、财务表现、业务发展前景以及潜在的投资机会等。 综合来看，2021年主动权益基金的市场动态反映了投资者行为的变化，包括机构投资者对特定基金的偏好增强、基金换手率的提高以及板块配置的调整。同时，对于中国有色矿业这样可能被低估的公司，深度报告提供了一个探索潜在投资价值的窗口。投资者应密切关注这些趋势，结合市场环境和公司基本面，做出明智的投资决策。