半导体与半导体生产设备行业研究报告：半导体测试机，商业模式优质空间大.pdf

半导体与半导体生产设备行业研究报告：半导体测试机，商业模式优质空间大 本报告对半导体测试机行业进行了深入的研究和分析，探讨了半导体测试机的市场需求、商业模式、客户黏性、毛利率等方面，并对国产测试机的发展前景进行了预测和分析。 一、半导体测试机的市场需求 半导体测试机是半导体生产设备中的一种关键设备，应用领域广泛，贯穿了半导体设计、生产、封测过程的核心环节。根据SEMI统计，2020年全球半导体测试设备市场规模为60.1亿美元，到2022年预计将达80.3亿美元，未来两年CAGR达16%。 二、半导体测试机的商业模式 半导体测试机的商业模式优质毛利率高，核心为软件算法，因此客户黏性强、盈利质量优质。国内头部企业达70%以上毛利率。 三、国产测试机的发展前景 基于下游缺芯、产能安全、工艺配套等多重因素，封测厂商及IC设计公司持续扩产，现阶段行业景气度依然维持高位。我们更应该关注在半导体测试机领域，国内优质产品对于下游客户具有持续的降本增效作用。同时，国内设计公司崛起，也会持续给予国内测试机厂商发展良机。 四、国产厂商的发展策略 国产厂商的发展策略是高端品类持续拓展，夯实国内扬帆海外品类扩展，区域扩张是国内优质测试机厂商的主要发展路径。国内头部公司已经率先突破功率模拟类测试机并形成市场优势地位，并不断向市场空间更大、单机价值量更高的SoC、存储类产品推进。 五、投资建议 我们建议关注测试机领域优质公司：长川科技、华峰测控。 六、风险提示 行业景气度大幅下滑；新品类测试机研发推进不达预期；海外拓展低于预期。 本报告对半导体测试机行业进行了深入的研究和分析，对国产测试机的发展前景进行了预测和分析，并提出了投资建议和风险提示，为投资者提供了有价值的参考依据。