化工行业周报：2022年，寻找利润修复的贝塔，并且从中寻找α优质标的.pdf

和提及的是2022年化工行业周报，主要讨论了在2022年的投资策略，即寻找利润修复的“贝塔”(β)机会以及在此基础上发掘“阿尔法”(α)优质标的。报告提出了“赚贝塔修复的业绩和阿尔法的估值”的投资观点，强调在库存周期的不同阶段采取不同的投资策略。 化工行业周报的核心结论是，投资者应关注工业品库存周期，因为这是影响化工行业β的关键因素。当前市场正处于由价格进攻转向价格防守的阶段，投资者应转向寻找那些在价格下跌中能够修复利润的贝塔机会。同时，报告建议在防守贝塔的过程中，也要积极寻找具有阿尔法特质的成长性标的，即那些能够在行业中脱颖而出，具备独特竞争优势的企业。 报告建议关注以下几个主线来寻找贝塔修复的机会： 1. 海运复苏：出口导向的化工企业随着海运市场的恢复，可能会迎来业绩反弹。 2. 原材料价格下行：原材料成本下降将有利于部分化工企业提升利润率。 3. 汽车下游行业：受乘用车和卡客车销量下滑影响的行业，有望在2022年出现改善。 4. 疫情好转：受疫情抑制需求的化工领域，随着疫情缓解，需求可能回升。 5. 中美贸易关系缓和：关税下调可能提升相关出口企业的盈利。 6. CPI上行：物价上涨可能带动农化等领域的投资机遇。 7. 双碳政策：供给端收缩将使高能耗产业受益，而新能源需求增长则为相关企业带来估值提升空间。 8. 双碳需求拉动：新能源需求将持续推动相关化工企业的发展。 在防守贝塔的同时，报告提出关注以下具有成长性的α赛道： 1. 专精特新型公司：专注于特定领域，具有专业技术的小型公司。 2. 轮胎行业：随着行业长期发展趋势，轮胎制造商有机会。 3. 氢能方向：氢能作为清洁能源的潜力。 4. 可降解塑料行业：环保政策推动下的市场需求增长。 5. 生物合成方向：生物技术在化工领域的应用。 6. 再生行业：循环经济中的机会。 7. 纯化过滤行业：对清洁生产的需求增加。 8. 膜行业：在水处理和环保领域的重要性。 9. 碳纤维行业：轻量化材料的需求。 10. 气凝胶行业：新型高性能材料的应用前景。 报告也提醒投资者注意潜在风险，如安全事故影响开工、技术路线快速迭代、环保政策变化等。该周报为投资者提供了一个全面的视角，帮助他们理解2022年化工行业投资的策略和方向。