农业2022年度策略报告聚焦了养殖产业链的去产能问题以及种业的景气度提升，这两大主题是农业领域的重要关注点。在养殖产业链中，尤其关注的是生猪养殖行业。行业已进入去产能阶段，能繁母猪存栏量自6月份达到峰值后开始下降，但仍高于正常保有量，过剩的供给导致猪价低迷。预计在需求淡季，如春节后，猪价可能再次触底。近期猪价反弹，养殖利润有所恢复，但产能去化节奏存在不确定性，这使得养殖主体的投资热情有所上升。在此背景下，具有低成本优势、财务健康、经营稳健的养殖企业值得重点关注。
动保行业则在养殖低迷的环境下面临压力，但随着猪价反弹和养殖利润的修复，动保产品需求有望改善。新版兽药GMP的实施将提高行业准入门槛，预期将推动低效产能退出，提升行业集中度。长期来看，动保企业的研发创新能力将成为核心竞争力，生物股份和普莱柯等企业在这一领域具有优势。
在种业方面，政策支持和市场需求增长将带动行业景气度提升。转基因政策的落地将重塑行业空间和竞争格局，预计会加快商业化进程，提高行业天花板，并推动行业向头部企业集中。隆平高科、大北农等企业有望受益于转基因政策。此外，玉米种业龙头如登海种业也值得关注。
宠物食品行业保持着高景气度，国产替代趋势明显。国内宠物食品市场规模不断扩大，国产品牌逐渐获得认可，中宠股份和佩蒂股份等头部企业有望在市场渠道建设和品牌打造上取得进展。
2022年的投资建议主要围绕两条主线：一是关注养殖产业链的去产能过程，特别是生猪养殖和动保行业；二是把握转基因商业化政策对种业的提振作用。
然而，农业行业也面临着动物疫病扩散、原料价格上涨、市场竞争加剧和研发不及预期等风险。投资者应充分考虑这些因素。
2022年农业领域的投资机会主要集中在那些能适应行业变革、具有竞争优势的企业。投资者应密切关注行业动态，把握政策机遇，同时注意风险控制。
