随着全球“碳中和”趋势的持续推进，新能源汽车和储能电池的需求正急速增长，作为新能源汽车产业链中至关重要的一环，锂离子电池行业呈现出迅猛的发展态势。在这一背景下，【星源材质】作为锂离子电池隔膜行业的佼佼者，正站在业绩拐点的前沿。本文将深入探讨星源材质在锂离子电池隔膜领域的发展历程、当前的市场定位、未来的产能规划以及其潜在的盈利空间和投资价值。
锂离子电池隔膜是电池安全和性能的关键部件，干法隔膜和湿法隔膜是目前两大主流技术路线。星源材质最早凭借干法隔膜技术起家，在技术积累与市场开拓中不断发展壮大，近年来湿法隔膜业务也迎来快速发展，已成功进入国内外顶尖电池制造商的供应链体系。公司凭借技术优势和产品质量，确立了在行业内的领先地位，并逐步成为行业的龙头企业。
在全球“碳中和”目标的推动下，新能源汽车及储能电池市场迎来前所未有的发展机遇。根据预测，2021年至2023年，全球锂电池需求将分别达到562GWh、795GWh和1104GWh，对应的隔膜需求量也呈现显著的上升趋势。星源材质凭借着对市场趋势的敏锐洞察和前瞻性布局，计划到2025年拥有60亿平米的隔膜基膜产能，以满足日益增长的市场需求。
在产能快速扩张的同时，星源材质也通过积极的市场开拓和国际合作，获得了重要的订单。公司与LG签订的长期供货协议，总价值高达43.1亿元，预计将为公司带来稳定的收入来源。此外，与欧洲大型电池制造商Northvolt的合作，也将有助于公司进一步开拓海外市场，并在未来几年内显著提升海外出货量，进而提高整体利润率。
尽管2020年受到疫情的冲击，公司产线利用率和市场需求双双下滑，导致隔膜产品单平盈利触底，但进入2021年，星源材质迎来了明显的业绩拐点。第一季度数据显示，单平净利已回升至0.24元/平米。随着全球新能源汽车市场的持续强劲增长以及隔膜供应的紧张状态，预计公司全年单平净利将提高至0.3元/平米，公司运营状况将得以进一步改善。
在盈利预测方面，星源材质2021年至2023年的归母净利润预计分别为3.4亿元、5.8亿元和9.0亿元，同比增速显著，分别达到178.6%、72.6%和54.1%的增长。基于公司目前的行业地位、产能扩张的速度以及国际业务的快速发展，分析报告给出了买入评级。
当然，任何投资都有潜在的风险，对于星源材质而言，新能源汽车市场放量不及预期以及海外业务拓展不顺是其可能面临的主要盈利风险。因此，投资者在关注星源材质未来业绩增长的同时，也应密切关注相关风险因素的变化。
星源材质作为锂离子电池隔膜行业的领军企业，在全球新能源市场快速增长的背景下，正处在业绩增长的关键时期。凭借技术优势和市场布局，公司有望受益于全球新能源市场的繁荣，并实现业绩的大幅增长。投资者在综合考虑产能释放、客户拓展以及行业动态等因素的基础上，可以更全面地评估星源材质的投资价值。
