20210825-国盛证券-岳阳林纸-600963-碳中和时代大势下的先锋军.pdf

在碳中和时代背景下，岳阳林纸以其在林业碳汇市场的领先地位和未来潜力，成为投资者关注的焦点。国盛证券发布的研究报告《20210825-国盛证券-岳阳林纸-600963-碳中和时代大势下的先锋军》深入剖析了该公司在应对全球气候变化挑战中的角色，以及其在林业碳汇市场所面临的机遇与挑战。 报告详细阐述了碳中和的定义及其全球意义。碳中和是指采取措施抵消排放的二氧化碳，实现净零排放。当前，全球众多国家已经提出了碳中和目标，中国也在积极推动并制定了明确的时间表，即在2030年前达到碳排放峰值，2060年前实现碳中和。面对这一挑战，造林和再造林被认为是实现负排放目标的关键手段之一，而林业碳汇正是基于此概念发展起来的。 林业碳汇涉及到通过植树造林、森林管理和保护活动来吸收大气中的二氧化碳，并将其转化为可供交易的碳信用。林业碳汇项目的建立和运营要求非常高，需要满足如CCER等国际和国家标准，同时在计量监测、林权管理和项目整合等方面面临复杂的操作挑战。 报告预测，到2030年，中国的林业碳汇市场将具有巨大的潜力。随着供给端和需求端的规模不断增长，预计市场规模可超过170亿元。岳阳林纸在这一领域具有明显的优势，公司拥有一支专业的碳汇专家团队，并且作为中国诚通集团的一部分，实控人是中国央企中唯一拥有林浆纸产业的企业，同时公司拥有200万亩的自有林地资源。 除了林业碳汇业务外，岳阳林纸在生态板块的市政园林收入和造纸板块的林浆纸一体化业务上也展现出增长潜力。这些业务领域有望受益于政策推动和市场需求的双重利好，进而推动公司业绩增长。根据预测，岳阳林纸在2021年至2023年间的营业收入和归母净利润将实现显著增长，这也是国盛证券给予公司“买入”评级的主要原因。 然而，报告同样提醒投资者注意投资风险。其中包括政策执行力度不如预期的风险、文化纸价格波动的风险以及市场竞争加剧等潜在挑战。投资者在考虑投资岳阳林纸时，应当将这些风险因素纳入考量。 在碳中和大势所趋的背景下，岳阳林纸凭借其在林业碳汇市场的先锋地位和全面的资源优势，有望在环保产业中扮演重要角色，并在未来几年中实现业绩的稳定增长。随着全球对碳中和目标的日益重视，林业碳汇业务正成为企业和投资者关注的新热点，岳阳林纸正准备迎接这一变革带来的机遇和挑战。