20210819-国泰君安-远东宏信-3360.HK-首次覆盖报告：产业运营优势明显，推动业绩持续增长.pdf

在分析国泰君安发布的关于远东宏信（股票代码：3360.HK）的首次覆盖报告时，我们可以提取以下知识点： 1. 远东宏信业务模式：公司采取“金融+产业”双轮驱动的业务模式，即在金融服务基础上，叠加产业运营服务。这种模式使得公司能够更好地满足不同产业的特定需求，同时实现产融结合。 2. 产业运营收入增长：远东宏信的产业运营收入实现了持续增长，其在2020年产业收入占比已达30%，且增速较快。这表明公司在设备运营、医疗、教育、新能源和精密电子等板块的发展态势良好。 3. 产融结合：公司在金融业务方面积累的客户群进一步通过产融结合的方式，扩大到各个产业领域，提供除资金融通外的其他业务需求解决方案。 4. 专业化运营体系：远东宏信通过专业化运营体系，为客户提供优质服务，留存客户。例如，宏信建发通过全国范围内的服务网点网络快速响应客户需求，服务网点数量从76家增加至235家。 5. 管理模式创新：宏信健康实施了“三个一”管理模式，即“一套体系、一张网络、一家医院”，以实现旗下医院的统一标准、数据共享和资源协同，提升服务质量。 6. 业绩预期：预计远东宏信在2021-2023年营收和归母净利润将持续增长，其中2021年、2022年和2023年的营收预计为340/384/429亿元，归母净利润预计为54/61/67亿元。 7. 目标股价和评级：国泰君安给予远东宏信“增持”评级，目标价为11.96港元，相当于2021年7.66倍的市盈率（P/E）。 8. 风险因素：报告中提到了资产质量恶化和产业运营板块不及预期作为潜在风险点。 9. 财务数据：报告中包含了远东宏信的财务摘要，列出了2017年至2023年营业收入、毛利润和净利润的预期数值，以及相关的历史数据。 10. 股票交易数据：报告中展示了远东宏信的股票交易数据，包括股价区间、当前股本和市值、市盈率（PE）和市净率（PB）。 通过对这份报告的分析，我们可以得出远东宏信作为一家结合金融和产业服务的公司，在多个业务板块中取得了良好的成绩。产融结合的策略和专业化运营体系是其业绩增长的主要推动力。投资者对于远东宏信未来的发展前景持乐观态度，市场给出了较为积极的评价和预期。同时，报告也提醒投资者关注可能影响公司业绩的风险因素。