20210814-国泰君安-宁波银行-002142-2021年中报点评：营收进一步高增，结构优化见效.pdf

根据提供的文件内容，这份报告出自国泰君安证券，重点关注宁波银行2021年的中期业绩。报告中详细分析了宁波银行的营收增长、利润增速、收入结构和资产结构调整、风险管理以及未来的发展趋势。以下是针对报告内容的详细知识点梳理： 1. 宁波银行业绩概览： - 宁波银行2021年上半年营业收入大幅增长，同比增长25.21%，净利润增速达到21.37%。这表明宁波银行业绩改善有收入端高增长作为支撑。 2. 收入与资产结构调整： - 宁波银行非息收入占比从2020年的32%提升至36%，显示公司加大了非利息业务的比重，向着轻资本和大零售方向转型。 - 个人贷款占总资产的比例从2020年的16.1%提升至16.9%，体现了资产结构调整的成效。 3. 资产质量改善： - 宁波银行的不良贷款率稳定在0.79%，拨备覆盖率小幅提升至510%，反映出资产质量在稳步向好。 - 新增不良贷款生成率降至0.50%的低位，表明新的不良贷款压力有限。 4. 风险管理： - 银行加大了对表外业务的减值损失计提，防范潜在风险，准备充足以应对可能出现的不良贷款。 5. 利润率和估值指标： - 净资产收益率、总资产收益率和风险加权资产收益率均有所提升，显示宁波银行整体盈利能力提升。 - 市盈率和市净率指标显示出宁波银行的股票估值在合理范围内，且具有一定的投资吸引力。 6. 投资建议与评级： - 投资者建议上调对宁波银行2021-2023年净利润增速的预测，并给出了增持评级。 - 维持目标价46.74元，对应2021年2.35倍市净率（PB）。 7. 财务数据： - 报告提供了宁波银行2019年至2023年的财务预测数据，包括营业收入、拨备前利润、净利润等主要财务指标。 8. 股票市场表现： - 宁波银行的股价波动情况及市场表现，以及52周内的股价区间，总市值和股本结构等信息。 9. 风险提示： - 经济下行和区域信用风险是宁波银行面临的主要风险点，可能对其业绩和股价造成影响。 10. 其他报告摘要： - 提供了其他相关报告的概要信息，指出宁波银行盈利高增长源于营收的真实改善。 这份报告详细分析了宁波银行2021年上半年的财务表现和业务调整成效，同时对未来发展趋势提出了预测和投资建议。报告中的数据和分析对于投资者了解宁波银行当前的经营状况、评估投资价值及制定投资策略具有重要参考价值。