华创证券在2021年2月3日发布的电子行业周报中，探讨了北水南下推动港股优质电子资产估值修复的情况，并对代工设备、封测、功率等电子行业的景气度持续高涨表达了积极看法。以下是对该行业周报中提到的主要知识点的详细说明。
一、北水南下与港股电子资产估值修复
北水南下是指内地资本通过沪港通和深港通渠道投资香港股市的现象。报告认为，在内地机构资金持续壮大和头部化的背景下，南下资金大量买入港股市场中的优质电子资产，尤其是半导体龙头和消费电子龙头公司。由于之前港股电子股相较于A股公司存在较大折价，两地优质电子公司的估值差异有望持续收敛，从而推动估值修复。
二、代工设备封测功率行业景气度分析
报告重点分析了成熟制程供需错配导致的代工景气度高涨情况。由于海外供给恢复滞后于需求恢复，尤其是在大中华地区，代工产能供需两旺。在这样的背景下，功率、模拟、MCU等产品主流供应商交付周期延长，产业链整体呈现涨价趋势。报告进一步指出，由于下游市场需求旺盛，如光伏、新能源、变频家电、5G手机等，预计这一高景气度能够持续。
三、中芯国际H股的投资逻辑与估值修复前景
报告特别提到了中芯国际H股的投资价值，指出外资指数基金和主动基金因美国制裁政策清盘导致筹码内移，定价权向内地投资者转移。同时，尽管中芯国际面临美国制裁和高管离职的风险，但这些风险因素已经充分反映在当前股价中。报告认为，中芯国际作为成熟的代工企业，其股价存在估值修复的空间。
四、封测及设备环节的市场前景
随着大中华区半导体行业需求增长，行业景气度向封测及设备环节传导。报告提到主流封测厂商订单充足，价格上升动能强劲，行业盈利能力有望提升。同时，国内半导体设备厂商也将受益于代工产能扩产，尤其是那些研发能力较强的公司。报告强调，国内设备厂商的订单超出市场预期，主要由于之前研发的机台进入量产周期，并且代工厂对国内设备厂商的扶持力度加大。
五、重点关注的公司与行业风险提示
报告还列举了投资者应该关注的重点公司，包括港股的半导体龙头（中芯国际/华虹半导体等）、消费电子龙头（比亚迪电子/舜宇光学等），以及半导体设备（北方华创/中微公司）、半导体封测（华天科技、长电科技、通富微电、晶方科技等）。报告对投资者提示了疫情、宏观经济、中美科技对抗以及市场竞争等方面的风险。
六、行业基本数据与相关研究报告
报告提供了行业基本数据，如股票家数、总市值、流通市值、相对指数表现等，并列出了相关研究报告，为投资者提供了深入分析电子行业趋势的参考。
总结来说，华创证券的这份电子行业周报深入分析了港股电子资产在当前市场环境下的投资机遇，特别是代工设备、封测、功率等子行业的景气度持续高涨的背景，以及中芯国际H股的估值修复前景。报告强调了投资者应关注的重点公司，并对潜在风险提出了警告，为投资者提供了宝贵的行业洞察和投资建议。
