20210126-国信证券-中公教育-002607-深度报告：六问六答探究公司的投资成色.pdf

中公教育，作为国内职业教育行业的领军企业，近年来以其独特的市场定位和强大的业务能力，在教育行业中确立了显著地位。国信证券的深度报告《20210126-国信证券-中公教育-002607-深度报告：六问六答探究公司的投资成色.pdf》为我们提供了一个全面了解中公教育投资价值的窗口。 中公教育的核心竞争力主要体现在其协议班模式上。这种模式不仅构筑了高进入壁垒，还带来了较高的盈利空间。在协议班模式下，中公教育展现出了强大的研发能力、深厚的大数据积淀以及规模效应带来的竞争优势。在疫情带来的不确定性环境中，中公教育展现了积极的战略调整能力，通过调整退费率和控制投诉率来维持其在市场上的领导地位。此外，公司采取了轻资产网点快速扩展与重资产基地建设双管齐下的策略，以期提高产品供给能力并改善品牌形象。 中公教育在职业教育培训领域的市场地位相当稳固，行业竞争格局呈现出“一超多强”的局面。作为行业龙头，中公教育在研发和规模上的优势显而易见。虽然竞争对手如华图和粉笔等各有千秋，但整个行业集中度有望进一步提升，而中公教育作为领先者，其未来增长潜力巨大。 中公教育的成长空间不仅限于当前的市场，更在于其业务的深入发展。其服务范围涵盖招录、考研、技能培训等多个领域。随着行业集中度的提高和招录市场的扩大，公司有望实现收入和业绩的显著增长。投资分析显示，中公教育未来几年的复合增速可望达到30%以上。 在投资策略上，报告建议投资者短期内关注公司的业绩表现和解禁问题，中长期内则可期待公司在跨赛道扩张上的进一步表现，并给予“买入”评级。同时，报告也考虑到了疫情可能对盈利预测和估值的影响，并对二者进行了相应的调整。但是，投资者在看好中公教育的同时，也需要注意解禁风险、宏观经济和疫情的系统性风险、政策风险、业务拓展的不确定性以及市场竞争加剧等潜在风险。 中公教育之所以被认为具有良好的投资价值，源于其在产品供给能力、品牌形象、研发和渠道壁垒等多方面的优势，以及对市场趋势的敏锐洞察。投资者在展望公司的长期价值增长前景时，也必须对行业和公司可能遭遇的风险保持警觉。通过这份详尽的分析报告，我们可以得出结论：在职业教育的蓝海中，中公教育具备了作为行业龙头的坚实基础和未来的广阔前景。