根据提供的文档信息，我们可以提炼出以下知识点：
1. 山鹰纸业概况：山鹰纸业是包装纸行业的龙头企业之一，其产品包括箱板瓦楞纸、特种浆纸、废纸浆等多种纸类，并拥有12亿平米的纸包装供应能力。从2014年到2019年，山鹰纸业的营收和归母净利润年复合增长率分别为24.61%和65.41%，显示出较强的业绩成长性。
2. 行业背景分析：山鹰纸业位于一个不断变动的行业环境之中。由于外废进口政策的收紧，进口外废的数量从2016年的2850万吨下降至2019年的1093万吨，预计到2020年底将实现零进口。这种情况导致废纸供应缺口逐步凸显，行业整合步伐加快。
3. 企业扩张战略：面对行业变化，山鹰纸业采取了主动扩张的战略，加速全国产能布局，并通过提升废纸和能源自给率来降低生产成本。山鹰计划通过华中和华南基地的建设增加约60%的产能，并计划到2020年底建立150万吨的海外废纸浆产能，预计能比国内废纸低300元/吨的成本。
4. 竞争优势与壁垒：山鹰纸业的竞争优势之一在于其较高的废纸回收能力，这使得公司能够在政策收紧的环境下保持较高的开工率。此外，公司还计划在湖北、浙江、安徽基地投资建设固废电厂，以此来弥补自备电和蒸汽的缺口，降低吨纸成本约200元。
5. 业务横向与纵向拓展：山鹰纸业通过横向收购和纵向延伸来拓展业务。2017年收购的北欧纸业使其进入特种纸领域，并在该领域保持了较高的净利率。同时，公司积极布局包装业务，现已成为国内第二大工业包装供应商。
6. 投资建议及估值分析：根据分析，山鹰纸业作为箱板瓦楞龙头，短期受益于行业补库和旺季需求的增加，盈利能力有望逐步改善。长期看，公司凭借海外废纸浆产能布局和国内废纸回收渠道，预计将加速市场份额的提升。分析师给出的2020-2022年EPS分别为0.33/0.43/0.50元，对应PE为9/7/6倍，首次给予“买入”评级。
7. 风险提示：尽管分析师对山鹰纸业给出了积极的评价，但也指出了潜在风险，包括外废禁令执行不及预期和终端需求不及预期两种情况。
通过以上知识点，我们可以较为全面地了解山鹰纸业的行业地位、业务布局、竞争策略、财务表现、扩张计划以及分析师对其未来发展的看法和估值建议。
