20200310-西部证券-圣邦股份-300661-首次覆盖:天时地利人和,共同助力圣邦腾飞.pdf
2.虚拟产品一经售出概不退款(资源遇到问题,请及时私信上传者)
在分析圣邦股份的投资报告中,我们可以提炼出以下几个核心知识点: 1. 国内模拟集成电路市场概况:我国的模拟IC市场规模在2018年达到了2273亿元,是全球最大的模拟IC市场。然而,国内厂商的销售额占比不到20%,存在巨大的国产化空间。根据报告预估,未来三年国内模拟IC市场规模将保持两位数增速。这表明中国模拟IC市场具有广阔的发展前景。 2. 圣邦股份的市场定位和研发实力:圣邦股份作为国内模拟IC的领先企业,其销售额约为全球模拟IC巨头德州仪器(TI)在中国市场的五十分之一。公司拥有强大的内生增长动力和外延并购能力,每年都会推出数百款新产品。此外,通过成功收购钰泰半导体28.7%的股权,圣邦股份进一步完善了其电源管理IC的布局。 3. 公司产品在高端市场的表现:圣邦股份凭借强大的研发团队,其制造工艺平台和高端产品已经处于世界领先水平。公司通过股权激励计划锁定高端研发人才,保障了研发团队的稳定性与创新能力。 4. 国内外环境对公司发展的推动作用:报告提到“天时地利人和”是圣邦股份腾飞的关键。这里的“天时”指的是中美贸易环境变动,“地利”是指政府的大力支持,“人和”则是指圣邦股份自身的技术实力和高端人才。这些因素共同促进了公司的快速发展。 5. 产品导入新客户与高端产品研发进度:公司的现有产品有望在1到2年内快速导入国内如华为等大厂的供应链,巨大的料号需求将增厚公司业绩,并促进与大厂的紧密合作。在较长时间内,电源链和信号链产品将不断升级,预计进入更多行业,从而实现在工控、汽车和通信等领域的百花齐放。 6. 投资建议:报告给出了圣邦股份2019-2021年的盈利预测,并给出了293.46元的目标价格,对应2020年的2.60倍目标PEG,并给予“增持”评级。 7. 风险提示:报告中也提及了投资圣邦股份可能面临的风险,包括产品导入新客户速度不及预期、新产品研发进度不及预期、市场竞争加剧风险、汇率波动风险等。 8. 关于公司评级与股票信息:报告中提到了公司评级、股票代码、前次评级、评级变动、当前价格、近一年股价走势等重要信息,方便投资者快速把握公司当前的基本面状况和市场表现。 通过对这些核心知识点的分析,投资者可以获得对圣邦股份及其所处行业的深入了解,并为未来的投资决策提供参考。
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